2012年6月天胶期货月度报告:沪胶6月或维持弱势运行

广发期货有限公司 胡振龙


　　天胶基本面上,市场下游需求的疲弱在经济发展曲折的道路上一览无余,而泰国政府多次试图从供应端入手控制胶价下行的努力都被市场无情的打压。基本面上最大的不确定性一样也是来自国内政策的变数。如果上面提到的汽车产业刺激计划及可能的铁公基建设能够切实运作起来,则对本年的天然橡胶需求将起到很好的提升作用。而在此之前,我们对二季度接下来的需求也保持与宏观环境一样的悲观态度。

　　整体来看,沪胶5月的大跌主要是宏观因素所致,而基本面上整体弱势格局也是由于目前的信心恶化造成。在6月中旬希腊大选之前,沪胶市场维持有限反弹的行情走势。后期一旦希腊选举对债务解决不利或国内刺激政策的利好透支,则市场有望重回弱势。操作上建议投资者等待反弹动能衰竭,中旬考虑布局趋势性空单。相反如果国内外环境转暖,则布局趋势性空单的思路放弃,转为短线博取行情波动。