午评：金银大跌3% 沪胶PTA创年内新低

　　新浪财经讯 周五，国内期市近全线下跌，仅个别农产品微幅飘红。尽管中国央行宣布降息一定程度上提振市场信心，不过美联储主席伯南克未暗示QE3令市场失望。沪金、沪银受外盘重挫影响早盘均跌3%左右。沪胶、PTA、白糖等品种在10:30以后出现一波大幅杀跌行情，期价一度刷新年内新低，午间收盘时回升远离盘中低点。

　　隔夜美棉因中国降息消息影响大幅上涨超过5%，但国内郑棉早盘表现一般，期价一度翻绿。对此，中投天琪期货研究员陈淑敏表示，郑棉短期反弹，中长期弱势不变，主要原因有：1、期现价差，国内期货价格低于现货，纺织厂购买期货仓单意愿增加，短期推动期价上涨；2、内外价差高企，进口配额限制内外流通；3、调研获知，新疆棉种植面积增5%，收储价刺激种植不可小觑；4、政策对消费的刺激有滞后作用，时间窗口分析，现在也不具备实质性上涨条件。

　　沪金沪银期货早盘大跌3%，广发期货认为，伯南克讲话挫伤黄金，白银也不是第一回，目前要看黄金是否能迅速收复1600美元关口，不然，黄金预计反弹将结束，但是1500美元的底部已经形成。白银目前阻力在30美元附近，底部仍在形成之中。美联储(FED)主席伯南克在国会听证会上的讲话并没有暗示进一步量化宽松政策，此前非农就业数据不佳，市场预期美联储或能启动QE3。伯南克的言论让投资者失望，黄金，白银联袂大跌。

　　昨夜今晨，我国央行意外降息，促使欧洲股市普遍收高，外盘期货也集体上扬。但随后美联储主席伯南克在国会作证，没有暗示进一步具体的宽松政策(QE3)，失望的投资者平仓出场，大宗商品冲高回落。其中黄金最大跌幅超3%现价报1592美元，原油跌1.19%，农产品普遍上涨，NYBOT棉花大涨5.72%，CBOT大豆大涨近3%。美元指数近日止跌回升在一定程度上也压制了大宗商品的走势。

　　连盘豆类油脂反弹受阻 维持宽幅震荡走势

　　行情回顾

　　今日连盘豆类油脂早盘高开后震荡回落。大豆1301收盘4353较前一日收盘价上涨6元；豆油1301收盘9218较前一日收盘价上涨42元。

　　市场消息

　　据布宜诺斯艾利斯6月7日消息，阿根廷现货大豆价格周四上涨，因农户举行抗议活动。在罗萨里奥，大豆价格收于每吨1,520比索(339美元)，高于周三的1,500比索，市场亦尾随CBOT市场升势。尽管价格上涨，但连续第二日未有贸易，因农户为抗议政府的农业政策冻结销售。抗议活动将在下周二午夜结束。芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四上涨至约三周以来的最高点，收盘前突破关键技术阻力位，因美元走软且投资者预计中国大豆进口需求将增加。在罗萨里奥，5月交货的大豆价格升至每吨300美元，上一交易日介于285-290美元。

　　据华盛顿6月7日消息，美国农业部(USDA)周四公布的豆油出口销售报告显示，截至5月31日当周，美国2011-12年度豆油出口销售净增13,100吨，2012-13年度豆油出口净销售净减5,000吨。当周美国2011-12年度豆油出口装船12,500吨。据华盛顿6月7日消息，美国农业部(USDA)周四公布的豆粕出口销售报告显示，截至5月31日当周，美国2011-12年度豆粕出口净销售75,000吨，2012-13年度豆粕出口净销售5,200吨。当周美国2011-12年度豆粕出口装船177,400吨。据华盛顿6月7日消息，美国农业部(USDA)周四公布的稻米出口销售报告显示，截至5月31日当周，美国2011-12年度大豆出口净销售220,300吨，2012-13年度大豆出口净销售275,000吨。当周美国2011-12年度大豆出口装船439,900吨。

　　操作建议

　　虽然中国降息及进口增加提振隔夜大豆上涨，但伯南克讲话打压原油和黄金走低。今日连盘豆类油脂并未像美盘一样强势，因商品市场整体走低影响，豆类油脂反弹受阻，短期继续反弹可能性不大。预计午盘后还将维持宽幅震荡走势，新开仓的投资者建议日内短线操作。

　　作者：一德研究院  王辉 

　　低开低走 郑糖短线偏空交易为主

　　行情回顾

　　今日早盘郑糖主力1301合约小幅跳空低开于5866点，窄幅震荡后弱势下行，最低5767点，最高5888点，下跌了1.59%，成交1140672手，持仓605566手，增仓46876手，报收于5819点。

　　隔夜ICE原糖期货11号07合约开于19.95点，最低19.68点，最高20.42点，上涨了1.70%，成交111060手，持仓270506手，报收于19.78点。 

　　国际市场

　　欧盟：欧盟委员会本周四表示，欧盟以最低关税招标进口45,180吨食糖。其中以最低关税312.60欧元/吨进口了4万吨原糖，以345欧元/吨进口了5,180吨白糖。机构观点：荷兰银行(Rabobank)分析师Andy Duff本周表示，作为全球第二大产糖国，正在进行的11/12制糖年印度或考虑增加食糖出口量。

　　现货市场

　　今日上午批发市场行情呈震荡回落走势，广西主产区现货报价小幅下调，中间商反映销量清淡，制糖集团顺价销售。具体报价如下： 

　　南宁：中间商报价6460元/吨，报价下调10元/吨，销量清淡。柳州：中间商报价6370元/吨，报价下调20元/吨，销量清淡。

　　操作建议

　　外盘纽约原糖期货冲高回落，小幅上涨。国内白糖主产区现货报价小幅下调，销量一般。今日早盘郑糖主力1301合约小幅跳空低开，弱势震荡下行，一度下冲至5767点，创出2010年10月以来的新低，目前白糖基本面并没有实质性变化，仍为偏空状态，操作上，短线偏空交易为主，5900之下，空单持有。

　　作者：一德研究院  李晓威 

　　降息难改弱势 连焦下探历史低点

　　早盘，期焦主力j1209合约平开低走，震荡回落，最低跌至1790点，距1789历史低点仅一步之遥，午盘收于1797点，下跌21点，跌幅1.16%。

　　今早，河津一级冶金焦车板价下调45元/吨，至1820-1850元/吨，现焦市场弱势难改。

　　早盘，期焦主力j1209合约开盘便一路震荡下行，主力持仓成交出现放大，空头压力明显，主力走势并未因央行降息而出现回暖，显示市场对基本面预期悲观，操作上，维持空头思路，逢高沽空，趋势空单续持。

　　作者：一德研究院  寇宁

　　美QE3暂落空 沪胶低开低走

　　【今日关注】：关注周末CPI等宏观数据。

　　【市场分析】：沪胶弱势再次确认，空单可逢高入场，午后运行区间： 22100-22700元/吨。

　　行情回顾：早盘沪胶RU1209低开后迅速跳水，22300一线企稳并弱势震荡，盘中一度下探22060点，再创近期新低。日胶10亦震荡走低。消息方面：惠誉下调西班牙国债评级至“BBB”级，评级展望定为负面；法国第一季度失业率升至9.6%，为1999年第四季度以来新高；近期降雨再度导致泰国橡胶推迟发运。

　　现货市场：上海市场报价小幅下跌，实单成交商谈为主，云南标一23600元/吨，海南标一23600元/吨，云南标二在23000元/吨；广东地区越南3L报价23800元/吨左右，跌100元/吨；昆明云垦泰国RSS3报价24800元/吨，大幅下跌，天然橡胶10#报价22400元/吨，跌300元/吨；芒街越南3L不含税报价在18300-18600元/吨，大幅下跌；印度科钦天然橡胶RSS-4报价345.45美元/100千克。总体来看，现货市场均出现不同程度的下跌。

　　操作分析：目前欧债危机仍在恶化，宏观经济依然保持颓势，伯南克讲话增强QE3推出不确定性，市场情绪大受拖累，降息利好杯水车薪，难以提振市场信心，沪胶弱势再次确认，空单可逢高入场，关注周末CPI等宏观数据，午后运行区间： 22100-22700元/吨。

　　作者：一德研究院  贾秋翌

　　螺纹低位反弹  考验4130压力

　　今日rb1210合约早盘震荡调整，最高4121，最低4094，报收于4113，涨幅0.42%。

　　现货方面，青岛港63.5%印粉980-990，持平；天津港61.5%澳矿PB粉960-970，持平。钢坯(150*150)：Q235唐山3600，持平；天津3,700，+70；20MnSi方天津3820，+70。螺纹(HRB400 16-25mm)：天津4130，持平；北京4180，持平；上海4070，持平。海运费：巴西至中国17.550跌0.288；西澳至中国7.004跌0.042；BDI872跌6。

　　rb1210合约早盘4090一线暂获支撑，企稳反弹，4120一线承压，反弹受阻，期价震荡调整。虽然央行降息，但美国QE3预期减弱，中和利好，早盘期价表现较为平淡，拉涨信心稍显不足。操作建议上，暂时观望为宜，关注4120-4130压力，若有效上破，逢低短多，压力4150。

　　伯南克讲话中和国内降息利好，沪铝冲高回落

　　周五国内期市早盘有色金属品种涨跌互现。因周四中国央行降息利多效应被美联储主席贝南克讲话对QE3只字未提的消极因素中和，隔夜LME铝冲高回落。受此影响，今日沪铝平开横盘，很难摆脱低位震荡格局，谨慎观察国内市场对于降息的后续反应。

　　截止收盘，沪铝1209收于15870元/吨，下跌0.13%；上海A00铝现货均价15910元/吨，下跌40元/吨。

　　基本面：中国人民银行决定，自2012年6月8日起下调金融机构人民币存贷款基准利率，这是央行三年多来首次降息，上一次降息为2008年12月22日，当时是将一年期存贷款基准利率下调0.27个百分点。美联储主席伯南克周四在国会联合经济委员会就经济前景发表了证词。伯南克警告称，美国经济面临的风险源自欧洲债务危机与美国削减开支的前景。他呼吁实行可持续性的财政政策，并且表示欧洲应该采取更多措施来防止危机恶化。他预计美国的通货膨胀率维持在接近2%的水平，并认为房地产市场已经出现了一些积极的讯号。

　　库存变化：LME铝库存减少28750吨，至4875375吨。

　　操作上，沪铝1209日内区间15850-15950元/吨。

　　作者：一德研究院  许  可

　　宽松预期降低 沪铜大幅低开

　　今日早盘沪铜1209小幅低开，其后震荡下跌，最低下探至53050，随后小幅反弹。昨晚伯南克讲话未提供货币刺激措施的暗示，打压市场情绪。与昨日相比，交投较为活跃，上海现货市场铜价格大幅下调。

　　截止午市收盘，沪铜1209收于53420元/吨，下跌1.02%。

　　经济基本面：美联储主席伯南克周四在国会联合经济委员会就经济前景发表了证词。伯南克警告称，美国经济面临的风险源自欧洲债务危机与美国削减开支的前景。他呼吁实行可持续性的财政政策，并且表示欧洲应该采取更多措施来防止危机恶化。他预计美国的通货膨胀率维持在接近2%的水平，并认为房地产市场已经出现了一些积极的讯号。中国人民银行决定，自2012年6月8日起下调金融机构人民币存贷款基准利率，这是央行三年多来首次降息，上一次降息为2008年12月22日，当时是将一年期存贷款基准利率下调0.27个百分点。据路透社报道，德国官员称，一项协议正在制定中，该协议可使西班牙获得他国资助对其受困银行进行资本重组的同时，避免不得不实施外部施加的新经济改革措施的困窘。另据报道，评级机构惠誉已将西班牙信贷评级下调至BBB。美国劳工部宣布美上周初请失业金人数好于预期。在截至6月2日的一周中，首次申领失业救济人数为37.7万。据彭博社调查，经济学家对此的平均预期为37.9万。

　　库存方面，LME铜库存减少1900吨，至229300吨。

　　操作上，沪铜1209空单继续持有。

　　作者：一德研究院  吴玉新

　　IF06早盘宽幅震荡   关注上方2550点压力

　　【今日关注】:午后关注IF06主力合约上方2550点压力

　　【市场分析】:       

　　股指期货方面，受央行降息提振，早盘IF06主力合约跳空高开，但开盘后上行乏力，呈宽幅震荡态势，成交量大幅放大。截止午间收盘，IF06主力合约报于2536.6点，上涨6.6点，涨幅0.26%。从盘面看，降息影响非常有限，欧债危机担忧不减，做多量能明显不足，期指呈弱势整理格局，午后继续维持震荡盘整走势概率较大。操作上，午后关注主力合约IF06上方2550点压力，短空为主。

　　大盘方面，受基准利率下调影响，沪深两市早盘双双大幅高开，沪指开盘后宽幅震荡，成交量略有放大。截止午间收盘，沪指报2296.24点，上涨3.11点，涨幅0.14%；深成指报9796.74点，上涨41.10点，涨幅0.42%。从盘面看，市场做多人气不足，大盘很难止跌企稳。操作上，午后关注沪指上方2300点关口压力，继续观望为主。

　　作者：一德研究院 李婷婷