信达国际：建议趁低吸纳达芙妮国际
http://msn.finance.sina.com.cn 2012-06-08 13:32 来源: 新浪财经
达芙妮国际(00210)
基本面：集团今年首季同店销售增长22%，优于百丽(01880)同期的2.8%及九兴(01836)17%的增长，主要受惠执行能力改善，及新供应链模式缩短交货时间，并专注于畅销货品补货，带动同店销售增长。
催化剂：集团将生产外判到不同的工厂，并分散在内陆地区，料可抵销部分成本上涨压力。随着公司的规模效益上升，公司在供应链上游的议价能力逐渐增强，这些都有利毛利率上升。集团将重点转向直营门店，未来加盟店占比将逐渐减少至10%，减少受加盟商带来的营运风险，有助集团更有效监控店效。
估值：现价相等于今年预测市盈率约13 倍，与近3 年平均15 倍折让13%，股价已由5 月份高位回落30%，相信已反映次季同店销售增速放缓，及产品平均售价下跌的利淡因素。
技术走势：股价近日于8.0 元水平现支持回升，加上14 日RSI 呈超卖回升及MACD 初现“牛差”买入信号，若能企稳保历加通道中轴，有利股价延续近期反弹，建议趁低吸纳。
买入价：8.30 元 (股价：8.58 元， 上升空间：12.8%)
目标价：9.36 元
支持位：7.70 元