大股东减持现新模式：先公布利好再借机减持

　　由于当前市场成交低迷，大股东减持面临着接盘者稀少的格局。而且，一旦大股东加大减持力度，往往会导致二级市场股价跌跌不休。即便是业绩快速成长的公司，也会因为大股东持续减持，令股价反复走低，较为典型的有郑煤机等个股，本周的明牌珠宝也是如此。虽然公司质地不错，但由于限售股东的持续减持，该公司股价也一直在下降通道中运行。

　　在此背景下，大股东一般都不会轻易减持。因为担心股价重演郑煤机、明牌珠宝等个股股价的悲剧走势。不过，中小板公司金飞达近期却因涉矿题材大幅上涨，公司限售股股东也借机减持，则也为大股东的减持提供了新的思路。数据显示，本周二、周三金飞达持续出现大宗交易，卖出方席位均为公司注册地的南通当地营业部，不排除为公司的有关限售股股东。

　　金飞达的案例让市场参与各方达到了共赢，限售股股东顺利减持，二级市场股价也因涉矿题材而大幅走高，接盘者、二级市场原先的老股东均因股价上涨而皆大欢喜。可以预计的是，对于一些有减持套现意欲、但又不想对股价产生较大冲击的上市公司股东来说，或许都会予以仿效。

　　与此同时，本周大宗交易显示出一个较为积极的现象，那就是行业景气回升的个股，限售股东解禁后的减持不仅不会影响到股价，而且其大宗交易的成交价格折价率也并不高，如化工板块的西陇化工、旅游板块的丽江旅游、煤化工设备板块的张化机等。

　　由此看来，对于质地较好、成长预期强烈的个股，大小非解禁对股价有一定压力，但冲击并不大。这其实也给投资者提供了一个选股思路，在目前全流通的大背景下，唯有选择优质、成长预期强烈的品种方才可以达到保值增值的目的。

　　重点个股点评

　　丽江旅游(002033)：公司2012年的业绩增长点较为清晰，一是因为在2011年完成了印象旅游51%股权的收购，在2012年有望全年贡献利润。二是和府酒店业务切合了当前会议旅游等产业发展趋势，因此，未来的客流量将持续增长，从而驱动着公司业绩的成长。与此同时，公司索道业务利用率进入快速提升时期。所以，随着索道改造业务的完成，公司业绩有望出现增长，可跟踪。

　　骆驼股份(601311)：由于公司上市已满一年，因此，公司“小非”限售股也陆续解禁，对公司股价构成压制。但由于铅酸蓄电池的产业整合，公司产品销售势头迅猛。此外，公司产能拓展顺利，有望把握住产业整合所赋予的高成长契机。公司的铅酸蓄电池主要是汽车启动用电源，存在着2年至3年的寿命周期，属于汽车快速消费品。随着我国汽车保有量的增加，公司未来的产业前景相对乐观。因此，在消化短线大宗交易承压后，股价仍有活跃的可能性。

　　(作者系金百临咨询分析师)