东海期货6月期货市场投资策略报告:经济与政策互动,继续股指商品对冲

东海期货有限责任公司 东海期货研究所


　　在5月份的策略报告中,我们指出外部经济环境内外冷暖有别,市场仍存在诸多不确定性,建议客户进行多股指空商品的稳健对冲操作。从5月份市场整体走势来看,期指走势偏强,而商品相对弱势。我们选取的空头部位品种(部分软商品和化工品)一个月跌幅均在9-10%,而同期期指跌幅仅2%左右,组合均取得良好的收益。

　　6月份,三大主要经济体经济状况各异,国内政策预调微调力度加大有望提振市场信心,但欧元区经济下行风险较为严重,市场仍存在诸多不确定性因素。我们认为6月份金融市场依旧存在风险,需对此多加谨慎。

　　总体操作上,当前市场仍存在诸多不确定性,中国经济的逆周期调控使得市场心态更为复杂,而品种的个性因素亦各不相同,建议6月份继续进行期指和商品的稳健对冲操作。配置处于低位且受利好政策呵护的股指多头,同时配置产业链因素整体利空的商品空头。推荐选择多股指空玉米或PTA的组合。