华鑫期货：期指关注5日及半年线得失

　　行情回顾：

　　沪深两市：

　　上周，国际板推出的消息成为周一沪深两市大幅下挫的主要原因，两市跳空低开即一路低开地走，震荡盘下，收盘价大幅跌穿半年线，直逼2300点整数关。周一沪市2.73%和深市2.67%的跌幅是市场人气重挫，似乎也奠定了本周的弱势格局。周二和周三连续收出两根阴线十字星，且成交量减少，指数承压MA120天，但止跌位于2300上方盘整，然而，周四受外围市场疲弱走势的拖累，国内市场也应声下跌，跌破2300点后也彻底瓦解了多头的信心。周五大盘在央行降息消息刺激下，大幅高开，振奋人气，但拉升无力，午后大有杀跌继续探底之势，上证最终报收于2281.45点，下跌11.68点；深市报收于9707.18点，下跌48.46点。

　　股指期货：

　　上周主力合约IF1206开盘于2600点，周最高价2600点，周最低价2511点，截至上周五报收于2513点，跌幅0.67%。上周股指期货主力06合约日K线图连续收出5根阴线，无一个交易日出现上涨。当大盘承压半年线向下运行时，股指当月连续图显示，当月合约指数三次试探半年线后仍能守住半年线的支撑位，然而，事不过三，周四的一根中阴线跌穿半年线也预示着下方空间进一步打开，周五意外的降息消息未能刺激指数企稳反弹，相反的，指数一路加速下行向2500点的低位试探。而持仓方面，由于本周五即为IF1206合约交割日，06合约仓位已连续出现移仓现象，而07合约空头的增加也需引起一定的重视。

　　基本面消息：

　　◆ 胡锦涛将应邀访丹麦并出席G20领导人第七次峰会

　　◆ 5月份CPI同比增长3%创近两年新低

　　◆ 5月份PPI同比下降1.4%创两年半新低

　　◆ 海关总署：5月份进出口规模双双创月度新高

　　◆ 5月全国食品价格同比上涨6.4%环比下降0.8%

　　◆ 发改委：成品油价格改革机制近期不会推出

　　◆ 统计局：前5月固定资产投资同比增20.1%

　　◆ 央行降息“回天乏术”沪指创近半年最大单周跌幅

　　◆ 上周全球股市走势分化西班牙劲升逾8%

　　操作建议：

　　上证综指：

　　上周五连阴的走势已使指数承压5日线均线且远离半年线，KDJ指数50下方下探但出现走平迹象，绿柱有所缩短，5个交易日的成交量也逐日递减，萎靡的成交量有望使指数止跌企稳。但从最近的下跌来看，主要原因还是归结为外围市场带来的不安情绪，而目前来看，美国经济复苏不如预期，欧元区成员国相继暴露问题，随然欧盟和IMF一直在试图寻找解决问题的方法，但始终未能达成一致意见。因此，宏观面的悲观仍是阻碍大盘止跌企稳的主要负面因素，大盘反弹是否能真正意义上的企稳以及反弹之路能走多远已不是单从技术面能决定的。只要恐慌情绪依旧，资金介入就不会积极，没有成交量的支持，大盘反弹始终只能是昙花一现。因此本周操作上，遇反弹仍以逢高获利离场为主，短期仍将承压MA5(2300点)，以2300点为分界，本周若能连续收于2300点之上则有望在2300点获得反弹机会，否则下探空间将看到2242点附近。

　　股指期货：

　　上周股指期货屡遭宏观面拖累，股指主力IF1206合约连续5个交易日下跌，其中周一、周四跌幅较大，且周四跌破半年线2540点的重要支撑位后破位下行，周五已转为承压MA120天下行。经过上周指数加速下探后，MA5已出现明显的拐头加速下行，MACD处于空头行情区域且绿柱加长，KDJ徘徊在50下方，另外糟糕的是周五指数下行伴随着成交量放大，多头热情和信心大受打击，短期属于明显的偏空行情。2273点与2438点的支撑线已被完全打破，指数连续几日守在此支撑线附近及下方，支撑线的有效性被打破，目前MA5及MA120均处于2540位置，显示出此点位的关键性。周线级别上，上升趋势也在上周被打破，MACD红柱缩短，多条均线交织寻找方向，一旦本周继续维持弱势下跌，则均线很可能向下交叉发散，则预示着中期空头行情的来临，指数进一步下探概率将加大。但从基本面来看，管理层频频表态要将稳增长放在未来经济工作的首位，防止经济出现快速下滑，因此政策托底将会为未来走势提供一定的支撑，政策面的动向也是未来行情发展的主要因素。本周初仍需关注2540的有效防守及突破，一旦有效突破则下方目标位2470，向下空间70点。

　　股指主力IF1206本周五交割，持仓持续减少，期现价差将加速收敛，短期反弹力度不大，操作思路以日内短线或区间操作为主。IF1206本周初若继续收于MA5及半年线下方，则背靠MA5及半年线估空，下方第一目标2500点，第二目标位2470点。若能站上2540点，则可逢2540轻仓买入，2560-2580止盈，2500止损。(华鑫期货  王妍  崇盛棠)