国泰君安外汇：西班牙获援助刺激非美上涨

　　欧盟周末同意为西班牙银行业提供最多1000亿欧元贷款援助，消息推动欧元于亚市大涨。亚市早盘，新西兰第一季度制造业活动指数-1.8%，前值1.2%；日本第二季度BSI大型制造业信心指数：-5.7，前值-7.3；日本第二季度BSI大型企业信心指数-3.1，前值-2.7。非美货币反覆上落。

　　上周五亚市，美元、日圆再次全盘上扬，欧元、英镑和澳元等货币大幅回落。受累于美联储主席伯南克作证时，未有就进一步推出量化宽松措施作出明确暗示，令投资者极为失望，市场风险厌恶情绪急涨。尽管上周四中国宣布减息，日内亚洲股市普遍疲弱，日经指数收盘下跌2.1%。

　　欧洲时段，欧元和英镑延续上周四美股尾盘时段的跌势，道指期货和澳元基本持稳。意大利4月工业生产年率为-9.2%，月率为-1.9%，均较前值大幅下降，推动欧元下破10日均线进一步走低，之后欧元获得欧洲央行诺沃特尼的讲话支持。英国5月生产者输出物价指数传言将低于预期，增加英央行中，鸽派对放宽货币政策的呼吁，这推动英镑进一步扩大日内跌势，连续下坡10日均线和5日均线，资料公布前跌至1.5412。英国5月生产者输入物价指数年率为0.1%，月率为-2.5%；5月生产者输出物价指数年率为2.8%，月率为-0.2%；5月核心生产者输出物价指数年率为2.1%，月率为0.0%。一如预期低于前值和市场预测，但之后英镑并未进一步扩大跌势。

　　美国股市其后一路小幅上扬，带动风险货币从谷底反弹。美元指数日内转为上扬，最终收于82.496。

　　欧元兑美元

　　上周五伯南克并未暗示是否进一步推出宽松措施，令市场失望推动美元上扬，欧元隔夜触及两周高点1.2626后回落，。亚市午盘更回落至1.2500下方。欧洲时段，汇价下破5日均线1.2508和10日均线1.2474，持稳于1.2450附近。美市之初，创下1.2436的日内低点后，市场情绪开始反弹，欧元一路回升，收复1.2500关口，最终收于1.2498。

　　受西班牙获授助刺激，欧元今早大涨达150点子，技术上，欧元1.26关口(1.2580-1.2630) 仍是欧洲基本面明确之前汇价的关键阻力，若收市收于1.2685以上，明显转势，相反，汇价进一步走低的话，可能在希腊大选前出现1.23-1.26的宽幅振荡局面。

　　英镑兑美元

　　美元全盘上扬，英镑自隔夜高点1.5600回落至1.5450。欧洲时段，因对英国PPI数据的预期下跌，英镑大幅走低，勉强维持在1.54上方，至美国时段才略有起色，开始反弹，但已经无力重上1.55，最终只收于1.5466。技术上，英镑年内低位1.5232为重要长线支撑位，1.53区域是宽周期区间底，金融危机后长周期上行趋势线亦在其上方；若下破可能结合的基本面背景是欧元区出现极度风险；若汇价近期形成宽区间振荡，上方阻力继续关注1.56-1.5650。收市重上1.5745以上才较看好。

　　美元兑日圆

　　隔夜美联储主席伯南克未暗示QE3，投资者日内再次买入日圆，推动美元兑日圆大幅下滑。欧洲时段，汇价继续低迷，最低探至79.10，勉强维持于5日均线上方。随后因欧洲央行诺沃特尼讲话提振市场风险偏好，跟随股市反弹，重新回升至20日均线79.29附近振荡。美市阶段，美元兑日圆一度上扬突破79.50，但随后又少许回落，最终收于79.41。

　　技术上，美元兑日圆下方近期支持关注10日均线和5日均线78.9-79.0 。昨日上破20日均线后，令78附近成为中期有效支撑的机会增强，即使后期股市恢复下行，汇价均有可能在78一线构筑底部，77.7-78为去年8月至今年2月低位的颈线位。收于79.95水平以上，维持往上趋势。

　　展望本周，目前西班牙形势稍为明朗，市场等待国际货币基金组织(IMF)和其它机构对银行业的评估，IMF今日将公布独立审计报告。消息指，报告将显示西班牙整个银行体系需要900亿欧元，资金短缺在400亿欧元左右。西班牙首相拉霍伊也表示，他将在银行业审计报告后，再考虑与欧洲商讨如何向受困的银行业补充资本金。

　　国泰君安外汇有限公司

　　分析员徐惠芳