中证期货：期指强力反弹 后市量能是关键

　　现指市场：今天的强力反弹主要是周末国内公布的5月宏观数据超预期所提振，CPI的大幅回落继续为货币政策腾挪空间，进出口的大幅增长有利于国内经济状况的改善；另外市场传言社保将加大股权投资，同时国内处于价值洼地的股票越来越多，投资价值再度呈现，因此引发了一定买盘的涌入；而且上周五美股也出现反弹，同时国际市场因为西班牙将获得巨额资金支撑也缓和了忧虑，美元周一电子盘的杀跌对商品形成推动，从而也间接提振国内股市，因此综合多重因素诱发了周一的强力回升，不过这些信息面还是缺乏对市场构成持续支撑的因素，尤其是外围的不稳定性短期仍难以消除，国内经济是否企稳仍需要进一步数据验证，因此短线仍只能认为有延续反弹的需求，但是否形成反转还有待后期确认。

　　期指市场：继续处于贴水，不过贴水收敛为6点，另外移仓明显加快，总持仓则继续减少，这对反弹略显不利；从技术层面看，期指加权指数日K线呈现穿头破脚的阳线，收复半年线，反弹力度较强，但压力犹存，预计半年线仍存在争夺，不过今天的强力扭转跌势，还是显示了市场多头力量积累较为充分，后市还存在一定释放需求，而上方2600点能否收复对于中期形势较为关键。操作上，上周振荡偏弱的走势中，我们没有给出进场提示，如果明天仍能站稳2550点或者5日均线则可尝试轻仓多单介入，但因为量能还是明显不足，仓位不宜过重，止损2500点。

　　1.行情评述

　　今日沪深两市终结五连阴，一扫阴霾天气强力反弹，虽然沪综指早盘高开后仍显得疲弱，呈现横盘整理略偏弱的局面，但午后市场在煤炭和地产的带领下强力拉升，直接突破2300点，最高到2311.77点才遇阻回落，之后在2300点的争夺中，多方依旧占据优势，最终报收2305.86点，上涨24.41点，沪深300指数更是上涨33.93点，不过虽然午后的上涨成交有所放大，但上午的低迷拖累全天总体交易量仍没有放大，个股则呈现普涨，板块方面环保股以5.49%的涨幅位列榜首，地产和煤炭涨幅也超过2%，有色和石化蓝筹股也有所表现，只是钢铁和水泥略显乏力；另外，水利、军工概念股也形成助推，市场人气有所改善；技术层面，沪综指终结了5连阴，收复2300点整数关和5日均线，短线略显企稳，沪深300指数更是收复了半年线，下行趋势得到一定遏制，但整体量能明显不足，后市能否有效进一步放大成为市场有效企稳的关键；从信息面看，今天的强力反弹主要是周末国内公布的5月宏观数据超预期所提振，CPI的大幅回落继续为货币政策腾挪空间，进出口的大幅增长有利于国内经济状况的改善；另外市场传言社保将加大股权投资，同时国内处于价值洼地的股票越来越多，投资价值再度呈现，因此引发了一定买盘的涌入；而且上周五美股也出现反弹，同时国际市场因为西班牙将获得巨额资金支撑也缓和了忧虑，美元周一电子盘的杀跌对商品形成推动，从而也间接提振国内股市，因此综合多重因素诱发了周一的强力回升，不过这些信息面还是缺乏对市场构成持续支撑的因素，尤其是外围的不稳定性短期仍难以消除，国内经济是否企稳仍需要进一步数据验证，因此短线仍只能认为有延续反弹的需求，但是否形成反转还有待后期确认。

　　股指期货今天同样呈现强力回升走势，主力合约1206午后的拉升明显要比沪深300指数先行一步，并出席了近期难得的升水局面，不过现货市场后劲较足，在尾盘的表现中期指略显疲弱，最终1206合约收盘上涨39.2点，继续处于贴水，不过贴水收敛为6点，另外移仓明显加快，总持仓则继续减少，这对反弹略显不利；从技术层面看，期指加权指数日K线呈现穿头破脚的阳线，收复半年线，反弹力度较强，但压力犹存，预计半年线仍存在争夺，不过今天的强力扭转跌势，还是显示了市场多头力量积累较为充分，后市还存在一定释放需求，而上方2600点能否收复对于中期形势较为关键。

　　操作上，上周振荡偏弱的走势中，我们没有给出进场提示，如果明天仍能站稳2550点或者5日均线则可尝试轻仓多单介入，但因为量能还是明显不足，仓位不宜过重，止损2500点。(中证期货 刘宾)