博财金银：短线震荡筑底 中线看涨不变

　　【行情回顾】

　　上一交易日 现货金开盘1601.90美元/盎司 盘中最高触及1605.60美元/盎司最低下探1581.60美元/盎司 日收盘1591.20美元/盎司 下跌10.55美元/盎司 现货银开盘28.94美元/盎司 盘中最高触及29.00美元/盎司 最低下探28.31美元/盎司 日收盘28.41美元/盎司 上涨0.54美元盎司

　　【基本面】

　　由六大货币组成的美元指数，欧元占比最大，高达57.6%，加上同属欧系货币的英镑、瑞士法郎分别各占11.9%和3.6%。因此，美元指数的涨跌，除了反映美国经济基本面之外，也密切勾连着欧洲经济的景气循环。过去一个月美元指数在因欧债危机 再次升温而“被上涨”，是再好不过的证明。

　　欧元区的政治和经济近一个月来可谓利空频传，先有法国总统选举爆出冷门，反对缩减开支的左翼社会党领袖奥朗德入主爱丽舍宫，为德、法两国的未来合作模式埋下变数。后有如同一出八点档的电视肥皂剧的希腊国会选举， 虽然情节无趣且不断重复， 却因为六天后的重新选举结果在某种程度上将决定欧元区的命运而逼着地球人不得不耐着性子看。唯一让世人欣慰的，是5月底以60%的公投赞成日前提出的欧洲财政公约的爱尔兰。

　　今年第一季度欧元区经济零增长，“问题五国”中，除预计6月21日才将公布数据的爱尔兰外，已公布的皆无一幸免，落入衰退境地，希腊衰退幅度更是高达6.2%。欧元区整体失业率高达10.4%，其中，希腊及西班牙失业率高达20%、24%，欧元区5月采购经理人指数由上个月的45.9持续下滑至45.1,连续8个月落入荣枯分界线的50以下。正是因为欧洲情势的危急，才让美元指数在5月初突破80大关后一路势如破竹直到83.54,突破2012年初的81.5及2011的81.3高点。回望美元指数走势，2008年以来曾经两度升至88以上：第一次是雷曼兄弟破产引发的全球金融海啸，第二次则是在2010年6月欧债第一次爆发引出希腊退出欧元区的疑云。

　　由于目前全球投资者已经做好了心理准备，美元指数不涨反跌的几率可能更大。根据金融市场的惯性来看， 除非未来全球发生更大的政治经济事件， 比如希腊退出欧元区的猜测真的发生， 才可能令美元指数再度攀上高峰。

　　回到美国经济本身来看，更不支持美元指数的进一步上涨。今年以来，房地产及就业市场数据的改善，再加上一连串量化宽松的货币政策，让人乐观期待美国经济正在加快复苏脚步，但是这样的预期在近来受到了极大挑战。

　　美国第一季GDP增长仅2.2%， 近期公布的修正值在政府开支减少及厂商增加库存意愿不高的情况下， 进一步下修至1.9%。5月公布的非农就业人口仅增加6.9万人， 远不如预估的15万人， 更糟的是，4月非农就业人口增加数也由11.9万人下修至7.7万人。美国经济重中之重的就业市场数据已出现疲态，估计未来将很难为个人消费动能提供助力，甚至原本复苏迹象明显的房地产市场也传出后续无力的信号。

　　另一个过去几个月鲜有人讨论的美国财政赤字问题，未来也将成为焦点。美国在2012年底即将迎来7200亿美元减税方案的到期， 金额高达美国GDP的5%。若无以为继，预料将使美国2013年GDP增长减少2%至3%，此一“财政悬崖”，将令美国政府陷入经济增长及赤字缩减的两难中。若处理不当，目前欧债危机的情势将在美国身上重演，今年11月美国将举行总统大选，很难期待目前在野的共和党会给执政的民主党过多的助力来刺激经济赢得选票，美国政治经济如同欧洲一样逆风前行。

　　既然美国政治经济展望也不乐观，那显然近期美元指数的走强纯粹是出于趋避欧债风险的心态。如此，则不管是欧债危机有所缓和或是美国自身问题浮上水面， 都可能会将美元指数打回原形，预料将回到80以下。不过，鉴于欧洲经济不确定性太大，前景难料，而美国经济景气复苏力道毕竟优于欧元区的表现，所以未来美元指数再跌破74底部的几率不大。

　　希腊本周日将举行大选，但是若该国左翼政党当政，这将使欧元区遏制该地区债务危机蔓延，以及稳定金融市场的努力毁于一旦。

　　高盛(Goldman Sachs)分析师周一列举黄金上涨的因素包括：经济学家将美国2012年经济增长预期下调至2%，欧债危机恶化，欧元区市场状况每况愈下，现货需求因各国央行增持黄金而有所上升。

　　市场预期美联储公开市场委员会(FOMC)下周将实施更多宽松政策，高盛说，"黄金价格6月份急剧上涨，未来数周内将有更多的因素支撑。"另外，希腊将于6月17日举行大选，欧盟6月28-29日峰会上将举行"经济增长"的讨论。

　　自2010年5月希腊债务危机具体化后，黄金价格受到避险资金的支撑；随后，黄金被当作避险资产。

　　巴克莱资本(Barclays Capital)分析师说，"黄金交易所交易产品(ETP)持仓有所反弹，投机头寸也相对较轻，黄金有可能会重拾避险属性，尤其是在投资者担忧债务危机，以及希望获得硬资产的时候。"

　　ETF黄金白银持仓报告：

　　美国ETF黄金基金SPDR Gold Shares截至6月12日，其黄金持有量为1274.79吨，较前一日持仓未变。

　　全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust截至6月12日的白银持仓量为9669.08吨 较前一日持仓未变。

　　今日重要关注数据：

　　19:30 美国 5月份NFIB小型商业乐观指数 前值94.5

　　20:30 美国 5月份出口物价指数 前值0.4%/月

　　20:30 美国 5月份进口物价指数 前值-0.5%/月，0.5%/年；市场预测-1.0%/月；市场影响★

　　22:00 欧元区 6月份消费者信心指数；市场影响★★

　　22:00 美国 6月份IBD/TIPP消费者信心指数 前值48.5

　　23:30 美国 美联储Tarullo讲话

　　【技术面】

　　金银昨日区间震荡波动 黄金受MA21均线支撑 日收盘1591.15稳站于MA21上方 在日图上观察 黄金于上周3强势前期三角整理区间后回踩三角上轨受支撑得以确认上突破有效 后市打开新的上行空间 短线暂且震荡休整蓄力 用通道技术分析 前期低点1527 次低点1533与1599形成了一个有效的上升通道 金价近期在通道内震荡上行 一波高点超过一波高点 一波低点高过一波低点 给予我们后是中线方向 在四小时与日图上看 金价强势冲高1640回落调整 受1556支撑受1610压力 短线预计在此区间震荡 但强势不改 白银昨日盘中走势较弱于黄金 日K线呈现中阴柱体 收盘28.41 险站于MA21上方 各种技术指标与黄金基本一致 在四小时浪型上观察 前期低点27.4--28.9可以看做1浪上行 28.9--27.8是2浪回调 目前白银在上升3浪阶段 预计3浪的浪顶将在31.7附近 中短线处在上升趋势

　　操作建议

　　综合之上 个人观点中短线、中线看涨思路不变 前期低位中线多单继续持有 短线将区间震荡筑底 日内激进操作着可高空低多思路轻仓操作 稳健者等待价位上突破区间压力再顺势操作

　　黄金短线支撑 1586 1576 短线阻力 1612 1620

　　白银短线支撑 28.2 27.9 短线阻力 29.2 29.6