瑞银维持招商局买入 目标价31元不变

　　瑞银发表报告表示，招商局(00144-HK)管理层维持早前看法，预期今年吞吐量有中高单位数字增长，而均价表现平稳，预计2012-14年资本开支约350亿元，较去年水平增加，主要是反映其斯里兰卡码头项目资本开支已需要10亿元。计及南山项目负债後，公司现时负债比率略高於40%，未来仍有增加负债空间。

　　瑞银表示，招商局订单於3月起重拾回升，订单期已直至全个7月份，集团管理层预期，在旺季期间，每月TEU订单约15万个，业务表现稳定。受惠需求增长，年初TEU价格由2,300美元升至7月份付运的2,750美元，管理层对2013-14年订单更趋向正面，主要是需求表现将滞後及逐步反映，该行维持“买入”评级，目标价31元不变。