上海中期：形势错综复杂 期指日内波动或加剧

　　行情概述：

　　今日股指期货低开低走，午后反弹后随即回落，临近尾盘时指数有所拉升，最终收于阳线。另外，午后IF1207合约持仓量超过IF1206，晋升为主力合约。

　　截至收盘，IF1206合约收于2540.8点，较昨日结算价下跌12.2点，持仓量减少7081手至22247手；IF1207合约收于2530.4点，下跌14.8点，持仓量增加4441手至29897手；IF1209合约收于2537.0点，下跌15.4点，持仓量7165手，合约IF1212收盘价为2564.8点，下跌18.4点，持仓量1759手。

　　沪深300指数收于2540.18点，下跌18.09点，跌幅0.71%。今日沪深300十大行业指数除300医药指数外全线飘绿。

　　操作建议：

　　鉴于目前国内外形势错综复杂、利多利空纵横交错的现状，笔者认为短期期指将维持低位震荡格局，日内的波动或将加剧。

　　目前，影响股指的主要利多因素有以下几条：

　　1. 宏观经济出现转机。周末公布的经济数据并未像市场预计的如此不堪，同时，昨日公布的5月新增贷款以及5月货币供应量都有显著回升，并超出市场预期，显示“稳增长”政策已见成效，宏观经济有触底反弹的迹象。

　　2. 政府仍在进行政策调控。上周四央行出其不意的宣布降息，虽然对股市没有起到提振作用，但是这一举动释放了一个信息：政府为实现稳增长目标将加大预调微调力度，出台更有利的经济刺激政策措施。这将对后期的经济形成有力的支撑。

　　与此同时，下列利空因素也让市场忧心忡忡：

　　1. A股市场面临巨额IPO融资压力。上周一股市因国际版即将推出的传言大幅下挫，足以体现市场对于扩容的恐慌，而据统计A股市场即将面临超过1300亿的融资压力，这对投资者来说是一个严重的考验。

　　2. 国际形势不容乐观。市场分析即便西班牙获得金融援助仍有极大可能步希腊后尘，同时意大利GDP连续三季度萎缩表明其已深陷深度衰退危机，严峻的欧洲问题挑战着全球投资者的神经。另外，希腊的大选也为欧洲问题增加了许多不确定性。

　　3. 技术形态弱势不改。自从上周一期指大幅下挫破坏了今年以来的上升趋势形态后，目前期指处于下降轨道，这对多头来说极其不利，导致其信心不足从而进攻动能受限，在这种情况下，期指缺乏强劲上涨的动力。

　　从技术上来看，期指暂获5日均线支撑但仍受阻于10、20、60日均线，短线支撑位分别为2500点、2535点，短线压力位为2575点， 2615点。

　　操作上，短线操作思路。

　　(上海中期期货研究所金融期货小组)