PTA研究报告:阴云犹存PTA后市或逐步进入震荡寻

广发期货有限公司 蒋婵杰


　　希腊将于6月17日进行重选,其结果很可能直接决定希腊的欧元区去留问题,一旦希腊退出欧元区将对全球商品市场带来难以估量的负面影响。

　　整体上后市PX下跌放缓的概率较大。后市亚洲PX现货1100美元整数关口或构筑较强支撑,对应6600一线PTA生产成本,但是不排除未来宏观面出现突发事件导致PX再度暴跌的小概率事件。

　　前期随着远东一套75万吨PTA新产能投产,国内将陆续进入PTA扩产高峰期,短期或不利于PTA反弹。后市随着PTA传统消费旺季的到来,国内货币政策的放松以及可能出现的经济刺激政策,PTA需求有望企稳回暖。应该说今年PTA价格的一路下滑,很大程度上已经反映了供需面状况。

　　对于后市我们认为目前的价格已经基本反映了基本面,但是宏观面对PTA价格还将发挥一定的作用,从而影响PTA价格波动振幅。未来PTA价格仍有可能跌破7000整数关口,但下方空间可能不大,整体上PTA后市可能逐步进入震荡寻底阶段,三季度仍有望迎来熊市中的中小级别反弹。建议投资者9月合约关注7000、6800一线支撑、7350一线压力,前期中短线空单谨慎持有,逢低遇关键支撑注意减仓止盈,短线暂以逢反弹或背靠关键压力位沽空为主。我们一向认为投资者学会止损的同时,也需学会止盈,学会落袋为安,守住到手的利润。对于激进的投资者,在设好止损的情况下,后市已经可以尝试低位或遇支撑中线布局多单,尤其是在7000下方时可以寻找机会。