安粮期货大连玉米投资策略周度报告

安粮期货有限责任公司 安粮期货研究所


　　DCE玉米:本周大连玉米跟随谷物市场总体反弹而走强,周二突破了上周的徘徊区间,拉出一根带上影线长阳,之后的几个交易日则未能延续反弹势头,震荡下挫,且伴有资金撤出迹象,显示反弹主要为被动跟涨,自身并无做多题材,上行动能不足。从K线图上看,自高位回落后,玉米期价跌破上升趋势线后呈现震荡下挫的态势,震荡的高低点构筑的通道上下沿成为其上涨与下跌的阻力,本周受周边品种带动,玉米一举突破20日均线且上穿下跌通道上沿,虽在60日均线处受挫回调,但反弹幅度较大,周三之后的获利回吐迹象使得本周的总体涨幅有所缩窄,预计前期下跌通道的上沿将成为其支撑位置。从技术指标上看,随机指标KD在本周一形成金叉后周二的大幅上扬使得快慢线指标迅速拉开,周三之后的回调使得快慢线有所收近,但依旧处于多头势中。从MACD图上看,本周亦形成金叉,且快慢线分离,显示反弹势头依旧。但从CRB指数来看,商品已经步入下跌势中,各国的救市政策集中在补充银行体系内的资本金不足,而对实际需求的提振有限,这制约了大宗商品的长期需求,随着库存水平的提高,商品的价格压力将愈发被市场发觉,从上月USDA的报告上看,国内新作玉米的年度产量已经连续两年超过年度需求量,这主要是工业需求方面,玉米的消费增长率下降,而饲用消费增长较为平稳,在种植面积持续扩大,产量持续增长的情况下,使得玉米的库存将得到有效改善,库存消费比将得到提升,这使得玉米的价格很难维持在2400以上的高位。下周将重点关注6月玉米供需报告,从市场的预估看,库存水平继续较上月预估下降,但阶段性的反弹已开始消化利多,若是预估水平与公告相距较大,将给市场带来新的冲击。