长江期货长期视点:郑棉开始构筑底部

长江期货有限公司 黄骏飞


　　6月份以后,市场关注焦点将聚集到新棉花年度的产量预期上来。

　　全球棉花消费量将决定郑棉长期走势。就未来一年来看,棉花消费量预计会保持稳定,纱线产量有望小幅的增长。企业去库存的冲动必然会影响到未来棉花的采购进度,棉花随用随买情况仍将持续,在棉花市场没有形成趋势性上涨前消费者将推迟补库。

　　9月之后,棉花市场又开始进入新一年的收储定价周期,国内新棉价格将以收储价为中心波动,市场价格和政策价格有机会逐渐接轨。但棉花价格运行空间和往年相比会大幅萎缩。这两年是一个明显的政策市,郑棉价格波动本质上是围绕不同的政策预期展开博弈。国际市场上,不管是中国政策还是印度政策,棉花价格对市场的影响异常突出,而政府调控以维护稳定为宗旨。郑棉可能开始构筑底部,未来几个月会出现U型走势。