南华期货：PTA连收两星 空头临近收官

　　今日PTA低位震荡，主力1209合约开盘至7030点，随后扩仓回落，最低至8964点。昨日PTA试探性下破7000点令市场空头情绪有所提振，使得早盘空头打压明显。中午收盘前期价剧烈拉升，空头有部分了结，显示7000点下方做空跟进不足。午后维持在7000点上方震荡，日K线收十字星。KDJ指标继续显示超跌，并出现底背离。

　　昨晚外围市场表现并不乐观，虽然有关美联储采取更多经济刺激政策的预期有所增加，但是欧洲局势依然令市场承压。昨晚惠誉下调西班牙18家银行的长期信用评级，西班牙和意大利国债收益率再创新高，欧洲金融系统面临的风险增加了欧债危机的不确定性。国内方面，昨晚市场传言央行将下调房贷利率，不过今日发改委即对此辟谣。事实上，虽然房贷利率下限继续维持在基准利率0.7倍的水平，但是由于基准利率下调，房贷利率水平下降是毋庸置疑的事实。如果政府有意对房地产市场采取从紧调控，下限标准应当上调才对。笔者认为，在目前经济增速和通胀形势同时下降的情况下，政府保增长所采取的政策力度可能会增强。今日股市、PVC和螺纹钢的表现应该是市场对房市政策预期的一种体现。

　　在宏观面多空交织的背景下，PTA近日的走势更多地是由资金驱动。在空头主导盘面的情况下，多头零星介入，气势有限。不过，宏观面政策预期上升，同时，在接下来的一周内欧洲局势的各种未知将趋于明朗，特别是在希腊选举之后。随着价格不断刷新低点，空头收官的时机正在临近。

　　产业链方面，OPEC峰会前，原油表现谨慎，昨晚美原油收涨62美分；PX维持低位震荡，昨日PX下跌16美元/吨；下游聚酯市场维持弱市，局部价格重心继续下移，终端刚需低迷。

　　综合预计，利空因素继续主导市场情绪，不过低位技术性反弹可能仍在增加，随着宏观面因素明朗，空头收官时机或将来临。建议低位不宜新空介入，顺势短线操作。