铜日报:乐观情绪快速消退,期铜承压下行

新湖期货有限公司 廉正


　　新湖点评:

　　宏观面,市场对西班牙获得救助的乐观情绪很快在质疑中消退。一方面,西班牙获得宽松救助有可能引发希腊、爱尔兰等国再度商讨救助条款的要求,令欧债问题再添变数。另一方面,西班牙1000 亿元的救助可能并不足够,这也将推升西班牙政府的负债规模,不利于西班牙政府借贷成本的下降。同时,西班牙银行系统仍有可能面临资本外逃带来的融资压力。当然,市场更大的不确定性来源于希腊。笔者认为,希腊大选无论哪方获胜,都将因西班牙获得宽松救助而有继续讨价还价的压力和动力。大选结束或许只是更多不确定性的开始。

　　基本面方面,中汽协公布的数据显示,中国汽车消费相对健康,这对汽车用铜有一定支撑。另外,国家电网、高铁项目的逐步放行也令相关下游行业订单有所恢复,但总体仍不及去年同期。LME 铜库存出现快速回升迹象,也显示消费仍未回暖。

　　笔者认为,短期内市场将在欧元区多空消息的影响下快速波动,但问题解决仍不可预见,令期铜仍有承压动力。建议前期入场空单继续持有,或逢低减持。短期内铜价上行压力位54500 元/吨附近;支撑位51000 元/吨。重点关注希腊选战及拉加德及美联储官员讲话释放的信息。