宓杭东：宏观经济环境总体恶化

　　欧元区存在大的变数，周日希腊将举行大选，希腊是否脱离欧元区必将成为焦点。以希腊为首的欧元区二线国家也成为投资者担忧的范畴。

　　面对当前宏观经济环境不断恶化，虽然投资者对各经济体采取刺激政策预期不减，但从避险角度看短期美债及美元必然成为投资者的首选。

　　避险市场美债被吸引德债受冷落

　　欧元区的忧虑已令部分投资者不愿持有德债，因德国对欧元区一些处于困境的国家具有信贷敞口。美国国债价格周三录得上涨，此前财政部标售10年期新债吸引了大量需求，另外通胀和消费者支出数据低于预期，巩固了美国经济放缓的观点。在希腊的重新选举之前，出现大量美国国债的海外买盘。

　　周日希腊将举行大选，此前希腊银行业每日被挤提走多达8亿欧元，这令许多人担心这将导致该国最终脱离欧元区。如果真是这样，投资者忧虑欧元区其他二线国家可能也被不得不离开欧元区。欧元区的前景阴云笼罩，迫使投资者很快清空头寸。

　　德债价格周三连续第二天下挫，因投资者获利了结，尽管10年期德债标售需求良好凸显了希腊本周末大选前德债的避险吸引力。

　　分析师担忧西班牙问题扩散至欧元区其他国家，意大利国债标售可能遭遇挑战。西班牙银行业救助计划未能缓和关于该国银行业最终将被商业市场拒之门外的担忧。"缺少关于欧洲问题的细节，这产生了更多恶性循环。每天欧元区都是人们关注焦点。"

　　穆迪继续下手欧元区二线国家

　　国际评级机构穆迪6月13日宣布下调西班牙国债评级，并置于进一步调降的观察名单。穆迪将西班牙国债评级从"A3"降至"BAA3"，展望为负面。该机构将在至多3个月内完成对西班牙国债评级的评估，暗示短期内该国评级仍有进一步下调的空间。

　　穆迪认为，未来数月或数年西班牙将需要请求更多支持的风险不断增加，西班牙距离需要向欧洲金融稳定基金(EFSF)/欧洲稳定机制(ESM)直接寻求援助更进一步。该机构预计未来十年的中期阶段之前西班牙公共债务将继续上升。

　　同时，国际评级机构穆迪周三也宣布下调塞浦路斯国债评级，并置于进一步调降的观察名单，主要归因于希腊退欧风险的不断加剧。该机构并称，财政状况紧张，和无法进入国际市场融资令塞浦路斯面临的风险加剧

　　穆迪将塞浦路斯国债评级从"BA1"下调至"BA3"，展望为负面。意味着可能在短期内进一步调降其评级。穆迪表示，将塞浦路斯国债评级下调两档主要因该国前景严重恶化，以及希腊退出欧元区的可能性增加。鉴于对希腊的敞口，塞浦路斯的银行可能需要更多政府支持。

　　美联储第三轮量化宽松不远

　　美国商务部周三公布，5月零售销售较前月减少0.2%，为连续第二个月下降；劳工部公布，5月生产者物价指数(PPI)较前月下降1.0%，因汽油价格下挫。此前美国公布的数据表现疲软巩固了美联储下周将宣布新一轮量化宽松政策的预期。

　　摩根士丹利在最新的美国经济和利率策略报告中预计，即将到来的美联储(Fed)6月份利率会议将有80%的几率推出进一步的非常规货币政策。根据最新的媒体调查，接受采访的全球49位分析师的预估中值显示，美联储最终采取第三轮量化宽松举措(QE3)的几率为45%。这比5月15日进行的类似调查高出15个百分点。

　　大摩首席美国经济学家Vincent Reinhart在报告中表示，美国经济增速放缓、欧洲市场紧张情况恶化，以及对美国政府能够避开财政悬崖的预期更为悲观，均令美联储采取进一步宽松措施的可能性提升。

　　这些因素都将使得美联储需要通过扩张资产负债表，来进一步采取非常规货币政策，预计在6月19至20日的美联储公开市场委员会(FOMC)会议上触发该行动的可能性在80%。

　　外汇策略师宓杭东认为，当前全球宏观经济环境总体恶化，各大经济体都在积极做准备，中国央行和澳洲联储率先降息刺激经济，但没有各大央行的联手不会有立杆见影的效果。面对如此经济环境，欧美按兵不动如此从容。预计后面会有事情发生，聪明的投资者短线交易和场外观望都是好选择。但我们更要做好随时改变原有方向的准备。

　　主要货币运行方向及临界位

　　欧元/美元 　短线压力：1.2600　短线支撑：1.2500　日内短线震荡

　　英镑/美元 　短线压力：1.5550　短线支撑：1.5430　日内短线震荡

　　澳元/美元 　短线压力：0.9980　短线支撑：0.9900　日内短线震荡

　　美元/日元 　短线压力：79.700　短线支撑：79.000　日内短线震荡

　　美元/加元 　短线压力：1.0350　短线支撑：1.0250　日内短线震荡

　　美元/瑞郎 　短线压力：0.9600　短线支撑：0.9500　日内短线震荡

　　日内重要经济数据及财经事件

　　09:00 澳大利亚 6月份消费者通胀预期 前值3.1%；市场影响★

　　12:30 日本 4月份工业生产 前值0.2%/月，13.4%/年；市场影响★

　　15:30 瑞士 央行利率决议 前值0.0%；市场影响★

　　16:00 欧元区 欧洲央行公布月度报告；市场影响★

　　17:00 欧元区 5月份消费者物价指数 前值0.5%/月；市场影响★

　　20:30 美国 一季度经常帐 前值-1241亿美元；预测-1324亿美元；市场影响★

　　20:30 美国 5月份消费者物价指数 前值0.0%/月，2.3%/年；预测-0.2%/月；市场影响★★

　　20:30 美国 5月份实际收入 前值0.0%/月；市场影响★

　　20:30 美国 6月9日当周初请失业金人数 前值38.3万；市场影响★

　　外汇策略师 　宓杭东