八大机构: 预期修正 A股或有阶段性反弹

　　宏源证券：2348-2373跳空缺口将成反弹试金石

　　2300点整数关口连续上演拉锯行情后，随着市场做多意愿的逐渐恢复，周三大盘终于收获一根突破型阳线。此前一直处于空头排列的均线系统已经开始产生变化，5日、10日均线被快速收复后，5日均线呈现出拐头向上的迹象。大盘在创出自5月份以来的调整新低后，在利好政策作用下，市场持续做空动能不足，做多环境正在不断改善。但是，从反弹持续性来看，预计大盘6月4日2348-2373点跳空缺口将会给反弹行情制造麻烦，市场持续做多动能也将面临考验。【详细】

　　东方证券：政策底正向市场底过渡

　　从5月12日的央行降准到6月7日的三年来首次降息，再到5月信贷数据的全面超预期，一个月内货币政策的连续调整使得流动性拐点跃然纸上，配合多部委对于稳增长的重申以及各地基建项目的陆续复工和上马，政策底已经形成，而不是一个月之前的雏形。当然，眼下的政策红利仍处于发酵阶段，在企业盈利全面下行阶段仍难以完全抵消悲观预期，A股正处于政策底向市场底的过渡期，“一半是火焰、一半是海水”是这个阶段的核心特征。【详细】

　　南京证券：预期修正 A股料企稳回升

　　今年以来的运行逻辑，目前依然没有改变，即政策或者基本面在某阶段主导市场运行。在本轮下跌中，基本面恶化引起投资者担忧，谨慎情绪压倒“稳增长”利好，市场下跌。5月经济数据以及部分先行指标的回暖，投资者情绪开始缓解，市场有望企稳回升。后期市场上涨的动力为政策的持续发力以及经济数据的不再恶化，制约因素依然是欧元区债务危机的持续发酵。【详细】

　　万联证券研究所：A股或迎来阶段性布局时机

　　我们认为短期市场在海外局势的扰动下仍具有一定的不确定性，市场情绪也偏悲观，基本面缺乏亮点是制约上升的最根本因素。但从中长期来看，A股估值达到历史低点，货币政策已经出现较明显的转向，市场利率进一步下行对资产价格形成支撑，经过一段时间之后基本面改善也将逐渐到来，政策红利预期渐渐增强，未来市场向下的空间已较有限。对于中长期投资者，当前是布局三、四季度的时点。【详细】

　　中投证券：短期有望延续反弹

　　中投证券认为，上周降息利好难以明显提振市场情绪，主要是因为投资者受短期因素影响谨慎情绪占了上风且有趋同迹象。但从中期因素看，A股或将逐步迎来转机，无须过分悲观。中投证券看好房地产、保险、机械、汽车、医药(中药、生物制药)、食品饮料，以及金刚石、光通讯、LED等细分行业的投资机会。中投证券：短期有望延续反弹【详细】

　　中信证券：货币政策进入放松周期

　　中信证券首席投资顾问刘德忠表示，近期我国宏观经济政策导向明显从反通胀转向稳增长，使得货币政策进入价格工具和数量工具并用的放松周期。刘德忠表示，随着欧洲债务危机再次升级、中国经济增长放缓和美国迎来总统大选等因素影响，美联储希望推出QE3，增加就业并提供更为宽松的流动性环境。因此，QE3推出可能性增加，但短期可能性依然不大。【详细】

　　国信证券：下半年总体乐观

　　股市下半年乐观，程度取决于政策刺激力度和方式。通胀下半年进一步回落，流动性进一步宽松。高度取决于房地产政策松紧程度和流动性是否流向实体。如果具备流动性，且流向实体经济，则房地产政策局部放松将成定局。从估值来看，沪深300滚动市盈率水平在11.7倍，低于2008年1664点水平和2005年的998点水平。预计今年上市公司的盈利增速在个位数，考虑到新股和减持的压力，下半年沪深300市盈率的估值区间在10到13倍之间。【详细】

　　西部证券：金融股发力有利于市场企稳

　　监管层放松管制信号的发出，将显著改善金融市场环境。随着银行、保险、信托业务的多元化，金融行业混业经营的趋势越来越显著。预计未来一段时间，随着创新业务及产品的逐步推出，金融行业创新改革将进入实质性操作阶段。笔者认为，在金融创新的背景下，以券商和保险为代表的金改概念股将反复活跃，金融改革将会是贯穿2012年行情的主线之一，因为这是中国经济持续增长和结构转型的重要出路。【详细】