新基金点评：汇添富季季红

　　众禄基金研究中心 韦恩源/文

　　汇添富季季红是一只定期开放的债券基金。该基金可投资于一级市场新股申购、股票增发以及可转债转股所得的股票或者权证等中国证监会允许基金投资的其他金融工具，但不可直接从二级市场上买入股票和权证。在封闭期内，该基金投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%，权益类资产的投资比例合计不超过基金资产的20%。在开放期内，该基金持有的现金或到期日在1年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。此外，该产品包括有条件定期分红的条款，即基金成立满6个月后，若每季度最后一个自然日每10份基金份额的可供分配利润不低于0.20元，该基金须进行收益分配。

　　汇添富基金管理有限公司是一家高起点、国际化、充满活力的基金公司，由东方证券股份有限公司、文汇新民联合报业集团、东方航空集团三家实力雄厚、声誉卓越的集团联合发起设立。截止2012年5月31日，公司旗下各类基金已有21只，公募基金资产管理规模约839亿元，基金份额持有人户数近400万，基金产品涵盖股票型、指数型、混合型、债券型以及货币市场基金，形成了覆盖高、中、低各类风险收益特征的较为完善的产品线。

　　当前国内通胀下降趋势明确，全球与国内经济均面临下行的风险，出于稳增长的需要，管理层将继续对宏观调控政策进行预调微调，未来货币政策和财政政策趋于积极，将使流动性环境不断改善。自5月中旬下调存款准备金率之后，央行也于近期下调了存贷款利率，一方面有利于释放流动性供给，另一方面也会引导债券市场收益率曲线下行，从而支持债券市场小牛行情的持续。根据美林投资时钟理论，债券市场当前正面临良好的投资时机，且债券牛市仍将持续。

　　基金经理陆文磊先生，金融学博士，十年证券从业经验。现任汇添富增强收益债券基金和汇添富保本混合基金的基金经理，曾任汇添富基金管理公司固定收益高级经理、申银万国证券研究所宏观经济和固定收益资深高级分析师。其任职汇添富增强收益债券基金基金经理至今，其中，汇添富增强收益A获得24.86%的收益率，汇添富增强收益C获得18.15%的收益率，远远高于同期同类型基金的平均收益，可见该基金经理在债券投资方面具有独到的见解和丰富的经验。

　　该基金设置有三年封闭期，能平滑规模波动，还可通过配置长期债券和回购操作来有力强化投资回报预期，且通过定期开放可有效降低申赎变化造成的基金资产规模波动，组合资产配置更为稳定。此外，该基金力争每季分红，有望给投资者带来稳定的投资收益。不仅如此，债券市场环境继续向好，其投资价值凸显，基金经理在固定收益品种的投资上也有丰富经验。基于此，我们给予该基金积极关注的投资建议。