低位震荡市场较谨慎 建议逢高了结

　　招商证券

　　一、行情综述：

　　周四沪深两市呈震荡回调之势。上证指数收报2295.95点，下跌22.97点，跌幅0.99%；深证成指收报9885.29点，下跌64.76点，跌幅0.65%；创业板指收报740.97点，下跌5.54点，跌幅0.74%。两市合计成交1370亿元，比上一交易日略有萎缩。隔夜美股在利空因素影响下出现下挫，两市指数低开全天保持低位震荡，昨日领涨、占权重最大的金融板块出现回调拖累指数，午后跌幅有所扩大，而地产板块及部分创业板为代表的中小盘个股表现较好。最终两市均收出中阴线。

　　二、市场分析：

　　消息面上，欧债危机对全球金融市场的影响仍挥之不去，穆迪将西班牙主权债务评级连降三级一定程度上影响了投资者情绪；同时周末希腊大选具备较大不确定性。国内方面，多位保险公司投资人士在报记者采访时表示，保监会本次召开的会议涉及保险资产管理范围和保险投资渠道两大方向，并就拓宽保险资产管理范围和险资委托投资征求意见，保险公司将可以参与投资银行、证券和信托等发行的投资品种，以及委托其他投资管理机构管理保险资金，以上消息对市场来说是中线利好。在周末希腊大选消息面具备较大不确定性及明日为股指期货交割日等因素影响下市场表现较为谨慎，我们认为：投资的要点就是要回避不确定性，因此维持逢高了结短线仓位的建议，待相关消息面明朗后再进行操作。当然我们维持中线看好后市行情的判断。板块方面，金融板块今日领跌市场影响了多头情绪，而受益货币政策放松的地产板块表现强势可继续逢低关注，同时根据地产板块强势的逻辑可同时逢低关注与该板块关联程度较密切的机械板块。

　　三、操作策略：

　　希腊大选在即市场表现较为谨慎，今日盘面全天保持低位震荡，维持逢高减持短线仓位的操作策略。后市待消息面明朗后仍可逢低关注受益政策扶持的券商、基建等板块的中短线机会，同时积极关注受益货币政策放松的地产板块及与之密切相关的机械板块的中级反弹机会。