海通国际：长城汽车后市仍然值得乐观

　　股份推介

　　长城汽车(2333)

　　目标价：18.00元

　　入巿价：15.80元

　　止蚀价：14.80元

　　长城汽车面对激烈竞争，仍取得理想销售成绩。旗下哈弗H6于2011年8月底上市，是长城汽车首款都市SUV。从销售管道的调查所得，长城汽车H6的产能仍然偏紧，预计年内不会出现现金优惠。公司5月销量显示，哈弗H6 销量8,884台，继续创月度销量新高，哈弗H6目前仍处于销量迅速期，预计未来H6月度销量有望突破10,000辆。长城汽车的小型SUV哈弗M4于5月上市，定位于5至9万元市场。5月在M4的拉动下，长城汽车哈弗M系列销量环比增加1,400台，同比增加1,200台。5月份长城汽车销售皮卡12,975辆，同比增长28.5%，其中出口4,690辆，同比增长160.6%，是拉动销量大幅增长的主要原因。 市场预计公司未来三年每股盈利复合增长约19%，现价预测市盈率约10.7倍，考虑到公司在轿车市场不断推出新车型、SUV有较大发展空间及皮卡领域的龙头地位，公司后市仍然值得乐观。