基金研究:通胀下行趋势确立,未来继续关注低风险类型基金

山西证券股份有限公司 段超


　　主要内容:

　　对于下周的市场走势,我们继续持谨慎的态度,认为短期内市场很难走出弱势调整的走势特征,影响未来市场走势的负面因素偏多,在宏观经济衰退步伐加快的情况下,随着物价的下行,经济硬着陆的风险也在加大。因此对于未来的A股市场的走势,我们认为目前还看不出走强的动力。

　　本周封闭式基金整体表现较好,在偏股型基金中跌幅较小,其二级市场价格表现本周要好于其净值整体表现,使得其整体折价率较上周有一定幅度的下降,我们分析其中主要原因还是由于近期折价率出现了一定幅度的震荡,本周出现下降走势,使得二级市场价格表现好于其净值表现。

　　本周股票型基金整体业绩出现下跌,整体收益率为-3.26%,整体表现要好于沪深300指数。我们分析其中具体原因主要是股票型基金仓位适中,本周中小板类个股表现要好于大盘蓝筹类个股,因此以至于股票型基金整体表现要好于大盘指数。

　　混合型基金本周整体出现下跌,跌幅为-2.23%,表现好于股票型基金,年初至今整体收益率为4.54%,目前测算混合型基金仓位为70.69%,而2012年一季报显示混合型基金的整体仓位为76.57%,目前比一季度末减仓幅度为-5.88%,近期市场出现一定幅度的下跌,我们认为未来上市公司业绩还是支撑市场做多的主要动力,因此我们认为未来市场还是有一定投资机会的,再加上混合型基金股票配置比较灵活,因此我们看好部分较具投资价值的混合型基金。

　　本周指数型基金整体出现下跌,整体表现要差于股票型基金,跌幅为-3.78%,年初至今收益率为7.08%,在所有基金类型中表现较好。本周不同类型股票指数表现不一,其中创业板指数表现最好,使得跟踪它的指数型基金也表现较好,本周易方达创业板ETF基金收益率为-2.73%,在所有指数型基金中表现最好,年初至今其收益率为-1.52%;相反,本周表现最差的指数型基金是诺安上证新兴产业ETF指数型基金,本周其跌幅为-5.53%,年初至今收益率为7.78%。