沪铝周报:价格短期或现反弹,中期弱势依然未改

申银万国期货有限公司 傅文浩


　　摘要:

　　上周沪铝走势较为纠结,价格在周一探底15800元之后连续反弹两天,但是之后随着基本面疲软价格冲高回落,最终以三连阴结束全周交易,最终沪铝主力1209合约报收于15865元,较上周下跌70元。LME铝表现更强,价格以小阳线报收,最终报收于1986美元,较前一周上涨14美元,涨幅达到0.71%,之前“内强外弱”的局面正在转变,后期比价有较大的回落概率。

　　从最近几天和现货企业交流我们得知,由于上半年整体的GDP增速偏低,甘肃省政府已经开始鼓励电解铝企业复产生产,涉及产能大约在50万吨左右;无独有偶在河南也传出了政府将对电解铝企业进行电价补贴,从而提振企业复产热情。从这两天消费来看我们最直观可以看到的就是各个省市在2012年经济增速放缓已是一个不争的事实,再往下看的话就是由于亏损原本关闭的产能将在未来开启,这对于原本已经处于供大于求、高库存低消费的铝价将产生致命影响。因此投资者需要重点关注复产消息,如果甘肃、河南开工率提升,不排除其他省市也进行模仿,那么铝价弱势将更为明显。

　　综合来看我们认为铝价或将呈现近多远空的格局,短期价格在众多利多因素作用下或将呈现反弹格局,建议投资者可逢低多单介入,有多单的投资者可以继续持有,上破16000元加仓,下方15800元作为止损点。但是从中长期来看,如果复产传闻属实,加上疲软的消费,后期价格仍将面临较大的上方空头的抛压,中期价格依然处于弱势之中。