铅锌周报:希腊大选结果利好,不必对QE报太多希望

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　　综合分析:

　　希腊大选终于尘埃落定。但跟以往一样,这并未最终结局。市场还要经历住希腊联合政府组阁的考验。当然,由于市场已经被希腊大选压制近一个月之久,这次大选结局毫无疑问将导致市场的普遍反弹,投资者值得期待。其次是G20峰会,这次峰会将对各个国家的货币政策协调起到重要作用。不过,周三和周四的美联储议息会议更是市场关注重点。综合看来,美联储进一步QE的可能性在变小,但延长扭转操作仍然存在较大可能,因此市场得到的提振力度不会很大。但这次与去年9月的议息会议造成市场暴跌已有较大不同,上次经济已经出现急剧下滑迹象,但市场没有提前透支。而本次中国经济的衰退早已致使市场超跌,有一定反弹空间。

　　其实根据多数专家预测,中国经济二季度将跌破8%,但与此同时,经济也将触底反弹。原因在于5月末存款准备金下调后,大量信贷投放和基建建设实质已经进行。《人民日报》等媒体虽然宣传这次不会再有“4万亿”天量投资,但实际情况表明,大量信贷仍在源源不断地释放出,这将对资本市场造成积极影响。目前政府的政策应该是,继续投放大量信贷,并且延续房地产调控措施,但鼓励所谓的“刚需”入市,催动房地产市场的实质性回暖。并通过打击囤地的政策刺激房地产投资的增长。央行和银监会虽然一再声称并未重新放开限贷政策,但各方博弈仍将持续。综合来看,市场已经处于反弹阶段,但欧元区情况仍不报有太多利好,尤其是希腊组阁问题未定。投资者可短多为主。