有色金属策略周刊:聚焦希腊政局,金属弱势反弹

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　　要点

　　西班牙国债收益率攀升并近违约水平,市场聚焦在希腊大选结束后全球主要央行是否将采取协同举措提供流动性。在金属供需结构没有得到进一步改善之前,维持底部震荡的趋势不改,预计沪铜围绕53600-56200区间波动。

　　铝市外弱内强格局未改,伦铝仍处下行通道中,不日将考验2010年6月的低点1920美元/吨。沪铝价格在低位企稳,价格跌破15800一线可能性不大,但市场缺乏资金关注,交投逐渐转淡。在市场信心不足和需求未有效改善的背景下,铝价反弹乏力,料短期内沪铝价格仍将维持在15800-16000元/吨区间震荡。在当前铝行业处于需求淡季的情况下,铝价走向受宏观经济面因素所主导,关注希腊大选,20国集团会议,以及美联储议息会议结果。

　　欧元区危机持续影响市场,本周市场心态谨慎,低位盘整后小幅反弹。价格转变表明市场心态或面临转变。下周希腊选举结果及美联储议息会议结果将对走势产生较大影响,市场关注的重心不仅仅是结果如何,而是“有了结果”,尘埃落定或即为利好。预计反弹仍将持续。然而铅供大于求格局仍存,欧债危机仍未结束,全球经济依旧低迷,熊市格局并未结局。预计下周伦铅价格区间1890 -2000美元/吨,沪铅价格区间15000-15500元/吨,谨慎操作。

　　上周以来国内外利空不断,国内工业用电增长疲弱显示经济疲弱;西班牙国债收益率突破7%;美国就业市场再显乏力,但市场却在对希腊大选后的预期表现乐观下推升金属价格。对锌市而言,终端消费在国内政策刺激下不断转好,但现货及下游市场却未有明显向好迹象。尽管外围事件或在短期内使得锌价呈现大幅波动,但无论是希腊大选结果利好,还是因结果不佳而带来的欧洲央行干预,都将最终为锌价提供支撑。