午评：豆粕大涨超3% 郑糖再度下跌

　　新浪财经讯 周二，国内期市品种分化，工业品走势趋弱，农副产品在豆粕的带领下普遍走强，豆粕1月合约半日涨幅超过3%，大豆、豆油、棕榈油涨幅超过1%；郑糖早盘冲高后再度回落，下跌趋势延续。

　　昨日外盘农副产品走势强劲，ICE期棉近月合约几乎涨停，CBOT小麦和玉米涨幅均超3%，原油跌幅近1%，市场对西班牙借债成本上升的担忧情绪继续让投资者担心原油的需求前景将会受挫。

　　连盘豆粕走势强劲 油脂处于筑底阶段

　　行情回顾

　　今日连盘豆类油脂跳空高开后震荡走高，豆粕重回强势。大豆1301收盘4453较前一日收盘价上涨75元；豆油1301收盘9318较前一日收盘价上涨86元。

　　市场消息

　　据布宜诺斯艾利斯6月18日消息，阿根廷最大的谷物交易所-罗萨里奥谷物交易所下调阿根廷2011/12年度大豆产量至4050万吨，5月预估为4090万吨，因收割进入冲刺阶段。该交易所周一在一份报告中称，阿根廷为全球重要的豆油和豆粕供应国，大豆收割已经完成98%。大豆主产区的作物单产低迷是其下调大豆产量预估的原因。“布宜诺斯艾利斯，Cordoba, Entre Rios和Chaco的大豆单产均下滑。截至目前，大豆平均单产仅为2.26吨/公顷。”阿根廷还是全球第二大玉米生产国。该交易所称，目前该国2011/12年度玉米收割已经完成73%。罗萨里奥谷物交易所维持2011/12年度玉米产量为1900万吨的预估不变。“截至目前，玉米平均单产为每公顷5.3吨，为15年以来最低。”该交易所并未对2012/13年度小麦种植面积进行预估。阿根廷是全球第六大小麦出口国，主要出口目的地为邻国巴西，但数据显示，最近数年该国农户小麦播种面积逐渐下滑。

　　据华盛顿6月18日消息，美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至6月17日当周，美国大豆生长优良率为56%，之前一周为60%，上年同期为68%。截至6月17日当周，美国大豆出苗率为95%，之前一周为90%，去年同期为77%，五年均值为81%。截至6月17日当周，美国大豆开花率为5%，去年同期为2%，五年均值为2%。

　　操作建议

　　据美农业部作物报告显示，北半球天气因素导致美豆生长优良率连续两周下跌9%，天气担忧将会给盘面一定的支撑，受此影响美盘豆类止跌反弹。今日连盘豆类油脂期价大幅走高，豆粕突破前高，站在所有均线之上，预计将保持强势，关注3400整数关口压力；豆油继续筑底，关注9360一线能否有效突破。操作上，多单谨慎持有，设置止盈。

　　作者：一德研究院  王辉 

　　现货报价持续走低 关注郑糖中短期均线压力

　　行情回顾

　　今日郑糖主力1301合约开于5670点，随后窄幅震荡整理，最低5630点，最高5706点，下跌了0.75%，成交1537994手，持仓847482手，减仓15568手，报收于5663点。

　　隔夜美糖小幅收阴，ICE原糖期货11号10合约开于当日最高位20.13点，最低19.75点，成交60978手，持仓299010手，下跌了0.25%，报收于19.96点。

　　国际市场

　　赞比亚：赞比亚糖业公司(PLC)官员本周一表示，在劳工薪酬纷争持续了近一周之后，赞比亚糖业公司重估公司产量后决定加薪15%，员工罢工就此结束。台湾：台湾糖业公司官员S. Ming Lee本周一表示，公司将于下月初招标采购3.4-4万吨原糖。澳大利亚：受国内产量增长预期支撑，澳大利亚2012/13年度原糖出口量将增加。7月1日开始的2012/13年度，澳大利亚糖出口量预计增长12%至335万吨，但因全球糖价低廉，出口额或下跌10%至15.1亿澳元(15.3亿美元)。

　　现货市场

　　今日上午批发市场行情呈震荡下跌走势，广西主产区现货报价小幅下调，中间商反映销量清淡，制糖集团顺价销售。具体报价如下：

　　南宁：中间商报价6280元/吨，报价下调20元/吨，销量清淡。

　　柳州：中间商报价6130元/吨，报价下调30元/吨，销量清淡。

　　操作建议

　　外盘纽约原糖期货开于当日最高位20.10点，小幅收跌。白糖现货市场报价持续疲软，销售清淡。今日早盘郑糖主力1301合约窄幅震荡整理，目前仍处于下降通道内，短期均线压制明显。操作上，保持空头思路，5820之下，空单持有。

　　作者：一德研究院  李晓威 

　　空单获利了结 焦炭低开高走

　　早盘，期焦主力j1209合约低开高走，收于1755点，上涨8点，涨幅0.46%，减仓162手。

　　现焦市场依旧低迷，唐山地区准一级冶金焦厂价1920-1950元/吨，二级到厂价1760-1810元/吨；太原一级冶金焦车板价1800-1820元/吨，二级冶金焦出厂价1680元/吨，天津港焦炭现货一级冶金焦报价2050元/吨，报价保持不变。

　　早盘，期焦主力j1209合约持仓减少，期价低开高走，表明前期盈利空单获利了结，国际环境的改善令市场空头氛围减弱，但基本面转暖前，仍维持空头思路。操作上，建议投资者前期空单止盈离场，日内短线操作。

　　作者：一德研究院  田立超

　　希腊利好或昙花一现沪胶多单谨慎持有

　　【今日关注】：关注20日均线压制作用。

　　【市场分析】：建议多单谨慎操作，午后运行区间： 23000-23500元/吨。

　　行情回顾：早盘沪胶RU1209维持窄幅震荡，收23235元/吨。日胶11小幅走低，市场人气不足。消息方面：美国6月份全国住房建筑商协会指数为29，创2007年以来最高水平；4月份西班牙银行不良贷款率飙升至18年高点。

　　现货市场：上海市场报价基本持稳，市场成交需商谈，云南标一23500-23700元/吨，海南标一23600元/吨，云南标二在22600元/吨，泰国三号烟片含税24300-24500元/吨左右；芒街越南3L不含税报价19000-19100元/吨；昆明云垦天然橡胶WF报价23500元/吨；印度科钦天然橡胶RSS-4报价338.15美元/100千克。总体来看，现货市场价格保持稳定。

　　操作分析：近期美国经济数据表现逊于预期，希腊组阁亦存在诸多不确定性，市场对QE3呼声渐高，但从降低信贷成本、释放流动性、支撑经济增长方面看，QE3实际效果相当有限，因此短期内推出QE3可能性不大，且西班牙坏账水平再创新高，西班牙或成欧债危机下一焦点，操作上建议多单谨慎操作，午后运行区间： 23000-23500元/吨。

　　作者：一德研究院  贾秋翌

　　午后持续关注20日均线压力 短多谨慎止盈

　　【今日关注】：关注主力合约L1209压力位20日均线。

　　【市场分析】：

　　行情回顾：早盘主力合约L1209微幅低开于9420处，多空激烈争夺后，多方略占优势，发力冲高9495，9500附近均线压制作用较强，于9450-9500区间内震荡整理至午盘。成交稀少，仓量大减，多单获利离场情绪浓厚。

　　现货市场： 国内市场，华北地区：天津PE市场试探高报，临沂PE市场报盘平稳，燕山周边PE市场炒作情绪不高；华东市场：杭州PE市场挺价观望，南京PE市场报盘涨跌互现，上海、余姚PE市场报盘平稳；华南地区：广州PE市场部分报价继续上扬，汕头PE市场高压报盘微涨，厦门PE市场气氛略有好转。

　　策略分析：希腊大选结果对于市场提振有限，西班牙令市场忧虑情绪再起，欧元区问题有待进一步关注，据最新消息，我国将向IMF注资430亿美元资金。宏观大势未稳，多空交织，连塑震荡格局依旧，午后持续关注20日均线压力，建议短多谨慎止盈，午后运行区间：9400-9500元/吨。

　　作者：一德研究院  贾秋翌

　　交投清淡  期螺窄幅震荡    

　　今日rb1210合约早盘震荡调整，最高4132，最低4120，报收于4130，涨幅0.00%。

　　现货方面，青岛港63.5%印粉995-1005，+10；天津港61.5%澳矿PB粉980-990，+10。钢坯(150*150)：Q235唐山3610，+30；天津3720，+50；20MnSi方天津3840，+50。螺纹(HRB400 16-25mm)：天津4160，持平；北京4170，持平；上海4070，持平。海运费：巴西至中国17.168跌0.028；西澳至中国6.496跌0.068；BDI938涨14。

　　rb1210合约早盘表现相对谨慎，成交清淡，观望情绪趋浓，期价窄幅震荡调整，但4130-4140压力再次上攻未果，上行渐感乏力，回调压力渐大。操作上建议，依托4130-4140逢高轻仓试空。

　　作者：一德研究院  韩业军

　　边际成本支撑难抵外围利空压力，沪铝低开下破

　　周二国内期市早盘有色金属普遍低开。因上周末希腊大选结果带来的乐观情绪有所消退，且投资者的目光重新聚焦西班牙借贷成本攀升，隔夜LME铝延续跌势。受此影响，国内沪铝主力合约1210跳空低开下破15800元/吨支撑，现货价格的大幅下调使得弱势格局得以确认，短期谨慎看空，但边际成本限制下行幅度。

　　截止收盘，沪铝1209收于15785元/吨，下跌0.38%；上海A00铝现货均价15820元/吨，下跌70元/吨。

　　基本面：希腊中右政党新民主党今日表示，将努力尽快组建起一个联合政府以对该国接受国际援助提供支持。新民主党在昨日的大选中险胜，这缓解了市场对希腊退出欧元区的担忧。西班牙的10年期国债收益率升至7.18%，已经超过被7%的政府贷款警戒线，意味着政府贷款成本已高得不可持续。新的数据表明该国不良贷款继续增加。美国经济数据面，美国住房建筑商协会(NAHB)与富国银行联合宣布，6月份的住房建筑商指数攀升至29点。据彭博社调查，经济学家对此的平均预期为29点，创2007年5月份以来新高。5月指数的读数被修正为28点。

　　库存变化：LME铝库存增加2050吨，至4849600吨。

　　操作上，沪铝1209日内区间15750-15850元/吨。

　　作者：一德研究院  许  可

　　忧虑情绪主导 沪铜上涨乏力

　　今日早盘沪铜1209小幅低开，整个早盘以宽幅震荡为主，55000一线压力明显。忧虑情绪主导铜价走势，沪铜上涨乏力。与昨日相比，交投较为清淡，上海现货市场铜价格微幅上调。

　　截止午市收盘，沪铜1210收于54990元/吨，下跌0.09%。

　　经济基本面：西班牙的10年期国债收益率升至7.18%，已经超过被7%的政府贷款警戒线，意味着政府贷款成本已高得不可持续。新的数据表明该国不良贷款继续增加。美国住房建筑商协会(NAHB)与富国银行联合宣布，6月份的住房建筑商指数攀升至29点。据彭博社调查，经济学家对此的平均预期为29点，创2007年5月份以来新高。5月指数的读数被修正为28点。尽管美国经济增长放缓的状况已有所改善，但在欧洲与中国经济增长前景恶化的背景下，市场还十分关注本周二、三召开的联邦公开市场委员会会议。惠誉评级公司本周一宣布，将印度的评级展望从稳定下调至负面。与此同时，惠誉公司重申印度长期外币和本币发行违约评级(IDRs)BBB-及短期外汇发行违约评级F3。

　　库存方面，LME铜库存减少325吨，至249125吨。

　　操作上，宏观经济形势还不明朗，沪铜1210日内操作为主。

　　作者：一德研究院  吴玉新