西部期货：美联储政策不及预期欧美铜价回落

　　走势回顾

　　沪铜昨天高开震荡，cu1210合约开盘55050点，早盘在交投清淡中窄幅震荡，午盘后一度有小幅反弹，临近尾盘快速回落，终盘报收于54910点，较前一交易日结算价下跌20点。

　　隔夜外盘铜价走低，LME三个月期铜场内交易终盘较前一交易日收低64美元至7545美元，电子盘交易终盘下跌104美元至7504美元/吨；COMEX9月份精铜期货合约终盘较前一交易日收低5.30美分至338.80美分/磅。

　　基本面分析

　　周三LME精炼铜库存减少1325吨至250350吨。宏观消息面，美联储在结束为期两天的货币政策会议后宣布，维持现行近乎零的基准利率不变并至少持续至2012年底，将国债扭曲操作延长至今年年底，预计规模为2670亿美元，并称在适当时候会采取进一步措施刺激经济，去年9月份开始的总规模为4000亿美元的扭曲操作计划至本月底到期；美联储在稍后发布的经济预期报告中，预期今年美国GDP增幅1.9%—2.4%，较4月份预期下调0.5个百分点，同时将失业率水平预期调高0.2个百分点并下调通胀预期。欧债方面，据海外媒体报道称，在希腊大选中胜出的新民主党将联合泛希腊社会主义运动、民主左翼党组建联合政府，三个政党拥有议会300个席位中的179个，预期组阁后继续执行救援计划的阻力减小。

　　总体评述

　　沪铜昨天尾盘快速下挫，多头主动离场较为明显，晚盘欧美铜价扩大亚洲盘交易时段跌幅，美联储政策不及预期对多头人气造成一定打击。受经济复苏放缓及欧债危机影响，市场预期美联储将有新一轮刺激政策出台，尽管此次货币政策会议上美联储宣布延长扭曲操作，但较呼声较高的“QE3”，政策力度明显差于市场预期。在美联储政策不及预期及欧债危机背景下，我们对铜价继续保持偏空思路。

　　操作建议  

　　空头头寸可轻仓持有。

　　西部期货    李国