白话基金招募书之嘉实全球房地产(QDII)

　　新浪仓石研究中心 李骏

　　基金简称：

　　嘉实全球房地产(QDII) (基金代码：070031)

　　发行日期 ：2012/6/25 ~ 2012/7/20

　　基金类型：QDII (REITs) －高风险

　　投资范围：  

　　基金主要投资于房地产投资信托收益凭证(REITs)、房地产投资信托凭证的交易型开放式指数基金(REITETF)和房地产行业上市公司股票。投资于REITs的比例不低于基金资产的60%。

　　简单的讲是主动管理的QDII－REITs基金。

　　业绩比较基准：

　　FTSE EPRA/NAREIT Developed REITs Total ReturnIndex(经汇率调整后的)

　　收益分配原则：

　　在符合有关基金分红条件的前提下，本基金收益每季度至少分配1次，每份基金份额每次分配比例不得低于收益分配基准日每份基金份额可供分配利润的25%，有按季度的强制性分红约束。

　　基金经理：

　　蔡德森，男，嘉实房地产及基础设施资产管理部投资经理，多伦多大学学士，哥伦比亚大学房地产开发学硕士，特许金融分析师。拥有海外房地产投资经验、证券从业经验，具有基金从业资格。历任摩根大通高级会计师、索罗斯基金管理公司会计师，2005年至2008年任美国国际集团(AIG)子公司南山人寿保险股份有限公司资深投资经理，负责南山人寿和AIG全球房地产投资公司旗下房地产基金的投资项目。2008年12月加入嘉实基金管理有限公司。

　　基金公司：

　　嘉实基金管理有限公司，1999年3月成立，2012年1季度末管理规模1409.1908亿元，排名全部基金公司第3。这是嘉实的第4只QDII，之前发行的是嘉实海外中国股票(QDII)、嘉实H股指数(QDII-LOF) 、嘉实黄金(QDII-FOF-LOF)、过去1年嘉实海外中国股票在主动权益类QDII中业绩领先。境外投资顾问为嘉实的股东下属的德意志投资管理美洲公司(DeutscheInvestment Management Americas Inc。)，截至2010年12月31日，德意志投资管理美洲公司管理的资产规模为2390亿美元。

　　托管银行：农业国银行

　　仓石短评：中性

　　本基金为是主动管理的QDII－REITs基金，可以部分投资海外房地产股票。蔡德森拥有海外房地产投资经验，嘉实借助外资股东的支持过去一年海外主动管理的业绩不错。经过金融危机的洗礼，国际市场的房地产价格处于低点，风险已经大幅降低，投资REITs可以获得外来的地产增值收益和租金收益，随着经济的复苏地产价值和租金收益也将明显上涨，是典型的抗通胀投资品，但REITs也属于和权益类资产一样的风险较大的投资品种，收益的关键还是世界经济能否有效复苏。

　　综合来看我们对该基金的发行持中性态度，有海外分散投资需求的投资者可以参与基金的认购。