海通国际:南方航空后市有反弹空间
http://msn.finance.sina.com.cn 2012-06-22 13:28 来源: 新浪财经股份推介
南方航空(1055)
目标价:4.00元
入巿价:3.30元
止蚀价:3.00元
南方航空公布5月份营运数据,旅客吞吐量同比增长7.3%,运力投放同比增长11.1%,供过于求现象加剧。总体客座率77.3%,按月及按年分别下降4%和2.7%。公司5月份国内外航线旅客吞吐量增速均出现不同程度下滑。国内线由于受内需影响较大,供需差继续扩大。国际航线情况相对理想,供过于求现象不明显。尽管内需增长缓慢,但外贸增长带动公司空运出现明显反弹。货运周转量单月同比增长22.6%,其中多为国际线贡献所得。随着假日陆续到来,旅游旺季开始,旅客吞吐量将大幅改善,特别是国际线的表现更为乐观。另一方面,航油出厂价在5、6月份连续下调,短期仍将低位徘徊,成本压力有望减轻。同时集团注资对公司资本结构优化有一定帮助。目前股价对应预测市盈率约为7倍,估值处于历史底部,后市有反弹空间。