宏观前景不容乐观 有色金属低开震荡

　　行情回顾：

　　国内有色金属价格普遍低开震荡。沪铝主力收于15510元，下跌0.67%；沪锌主力收于14565元，下跌1.05%；沪铅主力收于14760元，下跌了1.04%。

　　操作策略：

　　操作上，沪铝短期内震荡偏空思路不改，关注20日均线15850元一线的阻力有效性。基本面难以提振锌价。操作上，锌价依然震荡思路对待，关注5日均线14800元一线的阻力有效性。操作上，铅价短期震荡思路对待。

　　影响因素：

　　端午节期间外盘并不平静，穆迪下调全球15大银行评级给全球金融市场带来了动荡，原油以及黄金价格大幅下挫，虽然随后欧洲四国领导人宣布将在本周峰会上推出1300亿欧元的增长计划，但是市场对于全球经济下滑担忧情绪并没有消除，此外德国反对欧洲央行降低抵押品的立场也使得市场担忧欧元区银行业解决前景。下周将公布一系列经济数据，美国消费者信心指数、欧元区经济景气指数以及欧洲在28-29号召开的峰会。国内方面，住建部专家认为经过2年的调控，房地产投机型需求基本被挤出市场，中国房地产市场空间仍然存在，但是市场增长速度将下降。

　　种基本面：

　　铝：现货市场上，部分贸易商逢低惜售，下游仅按需采购，整体市场氛围偏空，成交有限。美铝表示，铝产品的结构需求非常强劲，去年欧洲铝需求增加了10%，而今年增加了7%，市场对铝的物理需求正在增强，主要是来自车身轻量化汽车和飞机制造企业的需求出现增长。

　　锌：现货对主力合约贴水在20~40元/吨的区间，锌价下挫，冶炼厂惜售情绪不变，下游多持观望态度，整体成交较为一般。基本面上，国内冶炼厂面临持续下行的锌价，纷纷降低开工率，导致国内精锌产量下滑；同时，锌的终端消费一直萎靡不振。基本面难以提振锌价。

　　铅：冶炼厂因铅价低于心理价位惜售情绪明显，贸易商多出低价货源，下游多看空后市，拿货情绪改善有限，并未出现明显的逢低采购迹象，成交一般。2012年5月我国进口精炼铅1840吨，同比增加了12.23%。至6月下旬，动力型铅蓄电池该逐步进入需求旺季，但今年动力型铅蓄电池企业订单较去年相差甚远，主要是受到年内终端行业消费疲弱以及厂家积累大量成品库存的影响。预计国内精铅需求改善仍需一段时间。

　　(何珊)