甲醇周报:甲醇难言反弹

万达期货有限公司 万达期货研究所


　　本周秦港动力煤价下跌15元/吨至710元/吨(5500大卡),煤炭下行趋势未结束。根据预期的目标,煤价将跌至680元/吨左右(见上一期周报)。

　　甲醇真正的底部还未形成。终端需求疲弱,煤价的下移将导致生产商愿意降价促销,西北价格的下跌既是很好的反映。西北作为最大的国内甲醇输出地区,西北价格的下跌使西北与山东、河北等主要输入地的价差得到改善,后期将有更多的甲醇流入河北、山东。同时江浙价格的拉涨使江苏、山东地区价差也得到改善,本周江苏、鲁南的价差达230元/吨以上,这意味着山东南部甲醇运至江苏有利可图。后期国内市场甲醇流入华东的量也将增加。经过一系列的传导作用,华东甲醇供应将增加,价格上涨难以持续。

　　我们认为江苏甲醇价格将在7月前后再次触底2700元/吨左右,7月下半月开始需求将开始复苏,贸易和终端环节补库存开始,行情才会出现真正的逆转。由于目前期现处于倒挂的状态,期货价格的表现将好于现货,近一个月时间内将呈现底部震荡的特征。