甲醇周报:企稳调整,底部将现

上海东证期货有限公司 吉喆


　　现货报价:本周国内甲醇市场涨跌不一,进入本周后部分市场价格跌至低位,而生产企业利润萎缩严重,部分厂家基于成本压力限产保价,另有部分企业停车检修,加之来自宏观面的风险因素已基本被市场消化,外围利空的影响减弱,甲醇期货本周走势相对理想,这也一定程度上提振了港口业者信心。在以上因素的支撑下,港口率先启动反弹,部分买家尝试抄底建仓,而卖家惜售情绪逐步增加,部分封盘观望,现货成交重心回升明显。而在港口持续反弹及内地部分装置减产/停车的支撑下,内地主要市场如河北、山东等地也逐步企稳。因此个别企业试探性上调,市场询货气氛有所好转,部分市场也初显反弹迹象,但相对于港口气氛的不断升温,内地市场表现相对平淡。

　　外围市场:本周亚洲市场涨跌不一。周内东南亚市场甲醇到岸价格较上周末继续下滑8美元/吨至382美元/吨。由于中国内贸市场有所反弹,中国港口甲醇到岸价格下跌12元/吨至365.5美元/吨。本周欧洲甲醇价格较上周末上涨1.57欧元/吨至298欧元/吨FOB欧洲鹿特丹T2;美国甲醇现货较上周末下滑1.2美分/加仑至112.5分/加仑FD美国海湾。

　　下游品种:本周,国内甲醛市场弱势稳定为主,上游甲醇市场跌势放缓,局部地区有所反弹,甲醛厂家信心有所提振,但多因素影响下,上游甲醇市场变动幅度仍有限,加之下游板材等需求始终未见好转,甲醛市场出货情况依旧未见明显改善,据悉部分地区厂家随着农忙季节的过去,陆续开始重启装置。二甲醚整体市场走稳,仅华东地区价格追涨。下游燃气的反弹前景被多数二甲醚业者所看淡,上涨动力有限。下游甲醇的持续低迷,导致二甲醚个玩家不敢贸易进货,观望态度较浓厚。本周国内MTBE市场继续维持弱势盘整走势,市场价格波动有限。下游需求仍较为低迷,商家操作谨慎,市场询盘较少,调油商维持按需采购,市场整体交易有限。预计后期国内MTBE市场仍将继续维持疲软态势。多聚甲醛价格报在5000-5200,与上周持平。乌洛托品市场价格报在6800元左右,与上周持平。

　　后市研判:就目前情况来看,部分市场的阶段性底部或逐步形成,但市场仍难言已出现“拐点”。其中脆弱的市场供需基本面仍是限制市场持续反弹的掣肘,尤其是低迷的需求,在今年国内经济增速放缓、国外欧债危机等利空打压下,需求表现出旺季不旺、淡季更淡的局面,且后期随着温度的不断升高及成品油继续下调的预期,甲醇需求仍面临进一步萎缩的可能。此外外围市场尤其是欧债危机的不确定性及原油低价利空的影响也不会在短期内消失,尤其在国内外经济的全面放缓形势下,国内化工品市场目前尚仍处长线调整走势的初、中期阶段,某个阶段的企稳甚至回升走势很可能只是昙花一现,从中长期角度看,化工品市场向下调整仍有较宽幅空间存在,市场人士信心后期仍可能受此钳制。部分市场止跌反弹,或许只是市场整体疲弱运行趋势中的阶段性反弹而已,是对前期价格大跌的一个理性修复,并不能认定市场就此一路反弹向上。综上,预计近期内地市场整体或企稳调整,而港口市场有望保持坚挺,但由于需求面支撑不足,市场人士不可盲目乐观,需理性对待部分市场的反弹。