商品市场早报:市场波动急剧放大,近期变动成关键

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　　昨晚CRB指数总体回落,跌幅1.5%,将前一交易日涨幅全部回吐,除了豆类、玉米、小麦等有不同涨幅外,能源、金属、贵金属大多出现调整,其中原油、铝等创出本轮调整新低。盘中波动急剧放大,美联储会议前相对平静,会议决议公布当时,出现较大幅度下挫,但其后多数品种大幅走高,收回失地,临近收盘又再度全部回吐。我们昨日对本轮低点形成的判断有可能略偏乐观,但也正是这样大的波动,使得近期成关键,方向选择有待进一步确立。基于我们对各方影响因素的分析,下半年市场再度大幅走低的概率降低,详见我们近期将推出的半年报分析。

　　操作上,塑料前期空单昨日触及离场区间,获利离场后,暂时观望为主;黄金、白银多单续持,但留意止损区间的情况;玉米、小麦多单续持、棉花轻仓多单续持,股指触及止损区间,暂时离场;玉米买1301卖1209续持;买小麦抛玉米套利续持,买棕榈油卖菜籽油套利头寸续持;买伦敦铝抛国内铝套利单续持。新增关注机会,甲醇短线逢高沽空。

　　外围影响因素中,市场解释为美联储未推QE3的原因,但我们认为反应过渡。虽未明确提及,但从对经济的看法中,也没有关闭对QE3的大门