瑞达期货：单产继续下调 豆类高位整理

　　周二，因天气或将影响单产担忧提振，CBOT豆类大幅收涨，7月大豆期货上涨40.2分报收于1482.6美分/蒲，7月豆粕合约收涨10.8美元报收于432.8美元/短吨。国内豆类高开低走，尾盘小幅回升，豆粕表现依然强势，连豆主力1301合约小跌0.42%，豆粕主力1301合约微跌0.11%。

　　基本面上，国际方面，截至6月24日当周美豆生长优良率为53%，低于之前一周的56%，显著低于上年同期的65%。国内方面，据黑龙江大豆协会数据，今年黑龙江大豆种植面积下降了1000万亩，目前黑龙江大豆主产区正在改变大豆传统种植模式，尝试通过实行规模化种植增加单位面积产量；数据调查显示，长江流域不少地区今年都迎接5年最凉夏至，长时间的低温降雨天气使得水产养殖业恢复情况不乐观。

　　现货方面，国内产区黑龙江地区油厂大豆收购价大多处于4040-4280元/吨，余粮数量有限，购销清淡，市场关注国储大豆出库情况；豆类进口价格方面，国内主要港口大豆分销价格基本处在4200-4350元/吨，国内沿海油厂豆粕报价在3340-3560元/吨，成交水平偏低。

　　天气方面，国内大豆主产区黑龙江维持晴到多云天气，部分地区仍有降雨过程，气温较高，从上周二开始黑龙江维持多云少雨天气，气温持续回升，天气状况对大豆生长较为有利，目前大豆长势较好。美国大豆主产区中西部地区将迎来本季度最为炎热的天气，东部地区有少量小阵雨，北部有少量大范围零星阵雨和雷阵雨；气温自东北向西南22-31摄氏度，周三气温接近至高于正常水准，周四和周五大多高于正常水准，这将进一步消耗一些干旱地区的土壤水分，或者大豆单产有不利影响。  

　　USDA周度生长报告如我们之前预期继续下调单产，油厂挺价使得豆粕供应偏少、价格偏强，在南美大豆减产大格局下，看好后市豆类价格。但就目前情况而言，虽然外盘豆类走势较强，但国内豆类出现高位整理迹象，建议回调可适当买入，M1301合约关注上方3560-3600元/吨压力，谨慎投资者可进行关注大豆豆粕价差扩大套利操作。

　　瑞达期货研究院：陈颖