永安期货金属早报

浙江省永安期货经纪有限公司 张瑜，李金禄


　　金属1、LME铜成交13.3万手,持仓25.2万手,增2260手。铜现货对三个月转为升水B7.5美元/吨,库存增 825吨,注销仓单增1875吨,亚洲库存继续增加。沪铜本周库存增6941吨,库存近期首次转为增加,现 货小幅升水。铜价有望在消化国内库存过程中低位反复震荡筑底。

　　2.LME铝成交22.84万手,持仓70.5万手,增5918手。现货对三个月贴水C38美元/吨,库存增14300吨, 注销仓单减15525吨。伦铝库存近期增,自身有成本和减产支撑,伦铝相对看好,但受宏观和原油拖累 ,加上库存融资等因素影响,伦铝的支撑以贸易升水的大幅上涨来体现。沪铝现货平水,本周库存减 5475吨,虽然交易所库存下降,但整体社会库存据称仍有小幅增加,5月份从铝土矿、氧化铝到原铝都 出现了供应的大幅增长,下游需求又偏弱的情况下,国内铝锭供应压力凸显,加上河南有复产传闻, 沪铝仍有下跌空间。

　　3、LME锌成交10.8万手,持仓25.65万手,增2307手。现货对三个月转为贴水C4.5美元/吨,库存增1175 吨,注销仓单减3275吨,伦锌注销仓单连续下滑,新奥尔良地区库存连续大幅增加,现货回归贴水, 。伦锌数据较前期表现走弱,回归弱势。沪锌交易所库存本周增918吨,现货贴水下降。冶炼企业低利 润,5月开工率继续下降,行业去库存,库存未明显下降前沪锌弱势依旧。

　　4.LME铅成交4.39万手,持仓12.7万手,减363手。现货对三个月贴水C18美元/吨,库存增3975吨,注 销仓单减1200吨。伦铅注销仓单高位下降明显,库存基本稳定。伦铅近期表现出季节性弱势,价格走 强还需等待一段时间。沪铅交易所库存本周减少236吨,库存减幅很小,5月下游也表现较弱,近期沪 铅以偏弱震荡为主。

　　5.中国5月精炼铜进口30.19万吨,出口10.23万吨,进出口环比均大幅增长,5月份净进口量下滑。

　　6.5月份中国铝土矿进口大幅增长至627.4万吨,氧化铝进口也大幅增加至71.58万吨,加上国内原铝和 氧化铝产量也创出新高,国内铝供应压力尤其明显。

　　结论:伦铜转为升水,亚洲库存增加,中国5月净进口下降,宏观依然波动的情况下铜价底部区间震荡 寻底。内外锌价回归弱势格局,伦锌数据走弱,沪锌库存未大幅走低前总体弱势格局不改。铝价虽有 成本和现货商买入支撑,但国内面临的供应压力很大,国内铝价仍有下跌空间。