永安期货金属早报

浙江省永安期货经纪有限公司 张瑜，李金禄


　　【每日提示】:

　　金属

　　1、LME铜成交9.49万手,持仓24.7万手,减942手。铜现货对三个月转为升水B15.5美元/吨,库存增50 吨,注销仓单减650吨。库存和注销仓单变化趋缓,升水增加明显。沪铜本周库存增6941吨,库存近期 首次转为增加,现货小幅升水。铜价有望在消化国内库存过程中低位反复震荡筑底,过程会比较久。

　　2.LME铝成交15.2万手,持仓70.4万手,增99手。现货对三个月贴水C38.5美元/吨,库存减1725吨,注 销仓单增2575吨。伦铝库存近期继续增加,自身有成本和减产支撑,伦铝相对看好,但受宏观和原油 拖累,加上库存融资等因素影响,伦铝的支撑以贸易升水的大幅上涨来体现。沪铝现货略升水,本周 库存减5475吨,虽然交易所库存下降,但整体社会库存据称仍有小幅增加,5月份从铝土矿、氧化铝到 原铝都出现了供应的大幅增长,下游需求又偏弱的情况下,国内铝锭供应压力凸显,短期弱势格局难 逆转。河南电价补贴超预期加速沪铝下跌,空头持有。

　　3、LME锌成交8.87万手,持仓26.19万手,增1030手。现货对三个月转为贴水C5美元/吨,库存增1050吨 ,注销仓单减2000吨,伦锌注销仓单连续下滑,新奥尔良地区库存连续大幅增加,现货回归贴水。伦 锌数据较前期表现走弱,回归弱势。沪锌交易所库存本周增918吨,现货贴水下降。冶炼企业低利润, 5月开工率继续下降,行业去库存,库存未明显下降前沪锌弱势依旧。

　　4.LME铅成交4.6万手,持仓13万手,增3446手。现货对三个月贴水C11.5美元/吨,库存减375吨,注销 仓单减325吨。伦铅注销仓单高位下降明显,库存基本稳定。伦铅近期表现出季节性弱势,价格走强还 需等待一段时间。沪铅交易所库存本周减少236吨,库存减幅很小,5月下游也表现较弱,近期沪铅以 偏弱震荡为主。

　　5.中国5月精炼铜进口30.19万吨,出口10.23万吨,进出口环比均大幅增长,5月份净进口量下滑。

　　6.5月份中国铝土矿进口大幅增长至627.4万吨,氧化铝进口也大幅增加至71.58万吨,加上国内原铝和 氧化铝产量也创出新高,国内铝供应压力尤其明显。

　　7.河南省削减铝冶炼厂电价每千瓦时0.08元,超过预期的0.05元。

　　结论:伦铜转为升水,亚洲库存增加,中国5月净进口下降,宏观依然波动的情况下铜价底部区间震荡 寻底。内外锌价回归弱势格局,伦锌数据走弱,沪锌库存未大幅走低前总体弱势格局不改。铝价虽有 成本和现货商买入支撑,但国内面临的供应压力很大,国内铝价仍有下跌空间。