技术前瞻：标普处于超卖反弹初期阶段

　　这是Capital Essence对2012年6月28日(周四)的市场技术分析。

　　我们在周三的市场前瞻中提到：“目前交易环境从波动性而言较为有利。鉴于波动性较低表明交易者愿意承担更大风险，因此如果VIX守在20点下方，股价上涨可期。”不出我们所料，。当日道琼斯工业平均指数上涨92.34点，收于12627.01点，涨幅0.74%。标普500指数上涨11.85点，收于1331.85点，涨幅0.90%。纳斯达克综合指数上涨21.26点，收于2875.32点，涨幅0.74%。被广泛视为市场恐慌情绪最佳衡量指标的芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)下降1.37%，收于19.45点。

　　引人注目的是，在5月份二手房销售增长5.9%超市场预期的经济数据公布之后，周三地产股受到强劲买盘支撑。下图为iShares Dow Jones US Home Construction(ITB)最新日线图。数月来ITB跑赢大盘，涨势为人瞩目。

　　以下两图来自于我们的“美国市场ETF交易地图”，显示了ITB和标普500指数的近期技术形态和交易区间。如图所示，绿色价格柱状图表示市场短期趋势看涨，红色表示市场短期趋势看跌，黄色则表示市场短期趋势看平。此外淡蓝色带表示短期交易区间。向上突破这一区间意味着超买(红色色带所示)，向下跌破这一区间意味着超卖(墨绿色带所示)。

　　如上图所示，我们的“美国市场ETF交易地图”给予ITB“买入”评级。在6月份的整理行情于2011年10月至2012年5月上涨行情的38.2%菲波纳契线附近找到支撑之后，ITB几周来一直在大涨趋势下走高。经过周三的上涨，ITB已逼近交易区间顶部阻力。该位置是一个重要点位，乃2008年10月房地产股业决定性破位之所，并在5月上攻行情中充当强劲阻力。这样的历史走势表明它是一个重要阻力。

　　ITB的资金流向指标升至历史新高表明净需求强劲。动能指标已从接近超卖的领域反转走高，允许价格进一步上探。因此我们认为，本轮上攻可将ITB带至16.30美元附近的交易区间顶部阻力位之上，并向下一阻力位即19美元附近的2008年9月高点挺进。该位置与127.2%菲波纳契线大致重合。

　　目前位于14.87美元的移动平均线是ITB的支撑所在，只有收盘跌破这一位置才能破坏近期看涨态势。

　　如上图所示，我们的“美国市场ETF交易地图”给予标普“卖出”评级。不出我们所料，指数周三延续前一天的涨势，向目前位于1341点的移动平均线关键阻力挺进。资金流向指标已从零线上方走高，表明买压增加。因此我们认为，多头应能将推动价格突破移动平均线阻力。该位置是一个重要点位，乃4月上攻行情的支撑和发起基础，并在6月复苏上攻行情中充当强大阻力。这样的历史走势表明它是一个重要阻力，因此对于指数从该位置回调走低不应感到奇怪。

　　目前位于1307点的绿色带上沿是标普的支撑位。该支撑不保可触发以6月低点1266点为目标的又一轮大跌。该位置与绿色带下沿大致重合。

　　总结：从近期走势来看，标普重大近期低点已经确立，正处于超卖复苏反弹的初期。今后数日随着6月高点1364点被作为阻力位测试，我们将关注上攻和回撤走势。从该位置的急剧回撤将使指数重返4月初开始主导市场的下跌趋势。

　　(本文作者：Michelle Mai)