商品市场早报:延续前期反弹势头,静待近期成果巩固

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　　昨晚,CRB指数承接前三个交易日收高势头,再度涨0.9%,并形成跳空缺口。指数上也来到了6月初以来形成短期区间的上沿。昨晚 ,豆类市场早些盘中强势,其后波动加剧,出现回落,该板块目前变动较为关键,若本次调整是对前期涨幅的正常修正,那么之后 仍可能形成领涨板块,整个市场在区间内震荡周期时间较短,也容易形成突破;而如果就此回落,或者调整幅度较大,那么也可能 延续整个市场短期弱势或者震荡的周期。白糖是上行主要的贡献力量之一,贵金属盘中低位小幅反弹、金属涨跌各异、能源窄幅波 动。总体看,昨晚跳空缺口成为新的支撑区域,区间上沿能否顺利走高及品种分化程度是重点关注点。我们维持观点:市场短期仍 将弱势或震荡,而短期底部(6月1日以来形成的)能否被确认,也是我们较为关注的。基于我们对各方影响因素的分析,下半年市 场再度大幅走低的概率降低。详见我们昨日半年报《中证商品2012年下半年投资策略报告--上半年如期震荡回落 下半年或回归 长上行周期》,各个品种情况请参考相关报告。

　　操作上,甲醇空单续持;黄金、白银未离场的多单续持,有待新的机会;玉米、小麦多单续持,但留意止损区间情况;棉花轻仓多 单先考虑离场;玉米买1301卖1209续持;买小麦抛玉米套利续持,买棕榈油卖菜籽油套利头寸续持;买伦敦铝抛国内铝套利单续持;白糖若有空单,逢低离场;新增关注机会:买伦敦锌抛国内锌。

　　外围影响因素中,美国地产及耐用品订单数据向好(详见下文),外围股票市场企稳为商品提供一定支撑。今日公布的经济数据中,美国第一季度实际GDP终值预计与修正值相比不会有太大变化,英国GDP数据有可能继续弱势。政策层面,万众瞩目的欧盟领导人峰会将于今日召开。会上将就上文提及的议题展开多方角力,其中部分议题(例如1200亿欧元促进增长计划)预计会因双方的妥协而最终出台,而争议较大的议题(欧元债券及欧洲财政联盟)上则不会形成太多共识。