欧盟峰会无期待 黄金恐不会一泻千里

　　广发期货

　　[市场表现]

　　国内黄金期货周四(6月28日)全线收涨，合约早盘小幅高开，盘中平稳运行，最终小幅收涨。上海黄金期货主力2012年12月合约价格周四收盘上涨0.76元，报325.39元/克，涨幅0.23%，成交量35236手，前一交易日34948手，本交易日增加288手；成交金额114.77亿元，前一交易日为113.45亿元，本交易日增加1.32亿元； 截至收盘持仓量为112988手，前一交易日为115272手，本交易日减少2284手。

　　上海白银期货主力合约2012年9月合约价格周四(6月28日)收盘下跌12元，报5,736元/千克，跌幅0.21%，成交量120340手，前个交易日134318手，本交易日减少13978手；成交金额103.74亿元，前一交易日为115.82亿元，本交易日减少12.08亿元；截至收盘持仓量为88594手，前一交易日为90242手，本交易日减少1648手。

　　纽约黄金期货价格周三收盘小幅上涨，盘中窄幅波动。金价今天上涨的主要原因是，商品期货市场的整体上扬为黄金市场提供了支撑，且周二金价的大幅下跌吸引投资者重返这一市场。但与此同时，在定于周四召开的欧盟各国领导人为期两天的峰会即将来临以前，投资者对投资黄金市场持谨慎态度，从而抑制了金价涨幅。当日，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)8月份交割的黄金期货价格上涨3.50美元，报收于每盎司1578.40美元，涨幅为0.2%。期银价格的跌幅较高，其中7月份交割的期银价格下跌48美分，报收于每盎司27.04美元，跌幅为1.8%。

　　[行情分析]

　　美国政府发布的上周首次申请失业救济人数报告显示，上周人数环比小幅下降，至38.6万，但依然逼近今年内最高纪录。美国劳工部指出，在截至6月23日的一周中，初请失业金人数环比下降6千，经季调的总数降至38.6万。据汤森路透集团调查，经济学家对此的平均预期为38.5万。两周之前的初请失业金人数今天上调至39.2万，超过早先公布的38.7万，这主要与州层面所收集的数据更为完备有关。初请失业金人数可以大致衡量美国经济的整体裁员量是上升还是下降。今年2月，初请失业金人数降至四年来最低点，但进入春天后该人数开始上涨。

　　美国政府发布的一季度GDP终值报告显示，经济增长率的终值为1.9%，增速放缓的幅度符合预期。但是，最新报告还显示，消费者开支和出口增长的步伐都不及早先估计的那样强劲，这可能给二季度美国经济前景蒙上一丝阴影。美国商务部指出，国内生产总值(GDP)的增长率与上个月发布的修正值是一致的。据汤森路透集团和彭博社的调查，经济学家对此的平均预期都是1.9%。但是，如果从国内收入角度(GNI)来衡量，今年一季度美国经济的增长率为3.1%，超过去年四季度的2.6%。今年一季度GDP 1.9%的增长率明显低于去年四季度3.0%的水平。除消费者开支和出口的增速放缓外，GDP增速的下滑还与企业库存的增长率下降，以及企业针对设备和软件的投资放缓有关。今年第一季消费者开支的增长率为2.5%，低于一个月前发布的2.7%。在美国经济总量中，消费者开支占有约70%的份额。目前已有迹象表明，进入二季度后消费者开支进一步放缓，稍早时发布的4月和5月零售额都是下降的。

　　美国总统巴拉克-奥巴马周四称，美国最高法庭支持其医疗保健体系改革计划的判决“对于全美人民来说都是一场胜利”；而共和党总统候选人、前马萨诸塞州州长米特-罗姆尼则表示，“在我就任总 统以后的第一天”，他就会废除这项法律，前提是他能在11月份的大选中胜出。美国最高法庭周四早些时候以5票支持、4票反对的投票结果决定支持医疗保健体系改革法案的核心内容，随后奥巴马和罗姆尼就发表了上述言论。

　　欧盟峰会周四正式召开，德国仍不顾成为“欧洲公敌”的风险，对推出欧洲债券态度强硬。素有“末日博士”之称的鲁比尼认为，由于缺乏信任，欧盟峰会无法取得实效。也有媒体认为，峰会无果或令更多欧元区“3A”级国家评级不保。此次欧盟峰会为期两天，这是自6月17日支持救助的希腊政党赢得大选后的首次欧洲峰会，也是2010年来的第19次峰会。此次峰会着重讨论未来10年的政策路线图，议题包括统一银行业监管体系及存款保险系统。目前，债务风暴已经席卷西班牙，并威胁到意大利。意大利政府周四开始进行国债标售，然而标售结果显示，该国指标10年期国债发债成本已触及六个月的高位6.19%。经济合作与发展组织秘书长安吉尔-古里亚周三表示，欧元区亟待采取措施，动用一切可支配的资源支持西班牙和意大利债券市场。

　　欧洲政治领导人在解决债务危机方面令人失望的表现，再次将欧洲央行推到了聚光灯下。周三，该行的一位重要决策成员暗示，当局准备最快在下周的议息会议上降息。这被认为是央行希望通过采取更大胆举措遏制欧元区经济衰退的强烈信号。还有机构预言，为了刺激信贷，欧洲央行可能罕见地将金融机构在该行的存款利率下调至零。央行官员暗示可能降息。欧债危机的持续恶化，让欧洲央行面临的政策应对压力越来越大。但到目前为止，该行都抵制住了各种压力，并把球踢给了欧洲各国政府，要求政治家们采取切实的措施来解决债务危机并促进增长。然而，随着外界对欧洲各国达成实质性危机解决方案的信心日渐丧失，要求欧洲央行介入的呼声日渐高涨，而通胀方面疑虑的减轻，也为当局考虑进一步松动货币政策创造了空间。周三在接受媒体黄金周四下跌约1.6%，受经济放缓担忧，以及投资者对欧盟峰会解决危机希望降温的打击。之前美国最高法院支持了具有里程碑意义的医改法案，令市场忧虑经济放缓。

　　欧盟峰会将于周四召开，但不大可能进一步推出经济刺激政策，令黄金投资者感到沮丧。另一方面，欧洲财政官员正在加紧制定缓解西班牙和意大利市场压力的紧急措施，这两个经济体由于规模太大而无法纾困。盘中稍早，黄金扩大跌幅，因最高法院维持奥巴马总统的医改法案之后，原油和美国股市大跌。医改法案规定，对不购买医疗保险的个人要实施经济处罚。黄金短线可能进一步下跌，由于市场没有明确的方向，因为欧债危机不大可能出现迅速的改善或恶化。欧洲央行执行理事会委员之一的普雷特就透露了央行可能降息的政策取向。

　　[后市关注]                                 

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　　[操作建议]

　　欧盟峰会仿佛会让投资者失望，市场提前有了反应。金价受刺激下跌，下测1550一线支撑。如果跌破1550美元一线支撑，估计就要下测1530美元。但下面其实阻力层层，我认为即便跌破，黄金恐怕也不会一泻千里。倒是白银的形势有点儿险恶，一但跌破26美元支撑的话，恐怕会急速下滑相当一段距离。对于周末的欧盟峰会，我个人认为不会有什么突破性的进展，后市对市场的冲击应该不大。