天胶半年报:沪胶震荡寻底,等待波段反弹

中信建投期货经纪有限公司 钱灿


　　宏观面,欧债危机仍是市场最大的不确定性因素。目前还看不到欧债危机有效的解决方案,欧盟各国不同的政治诉求短期内很难达到平衡。但是欧洲崩溃的风险是世界各国不能承受之重,“黑天鹅”事件发生概率相对较小,即使后面出现更大的动荡,相信联合救市的举动应该可以预期。在欧债危机省美疲劳之余,中国“十八大”以及美国“总统大选”是后半年的大事件,中国稳增长和奥巴马寻求连任到时会给全球市场带来一段美好时光。

　　基本面,目前是供应高峰供给相对宽松,结合各地库存来看库存压力依旧较大。潜在利好方面,橡胶生产国组织可能出台产业支持政策,关键在于执行力度。另外,三季度是产区天气多变季节,天气因素变化也需留意。消费方面,全球车市冷热不均,加上欧债危机及中国经济下滑,导致汽市需求萎缩,消费的改善仍需宏观心理预期改变。

　　技术面,沪胶自去年见顶回落以来,整体呈现5个调整波段。目前跌止22000元水平,接近2010年低点。在宏观环境依旧暗淡和基本面疲软的情况下,不排除沪胶下探20000元一线可能。伴随价格水分的挤压,利空因素的释放,产业对于胶价的接受程度将增强,一旦欧洲氛围缓解,胶价将迎来一定的反弹空间,上方看到26000元。下半年沪胶主要波动区间为20000-26000元。