2012年7月锌月报:宏观风险持续打压,沪锌维持弱势思路

北京中期期货经纪有限公司 曹洁


　　国内宏观方面,尽管央行年内二次降准一次降息,但对市场提振效果有限,因时滞效应,放松货币政策及信贷政策需要一定时间及过程方能见效,不过总的来看,国内经济在三季度将会有所回升;欧洲方面,6月底的欧盟峰会将讨论发行欧元区债券与欧洲金融稳定基金EFSF扩容等问题,市场纷纷谨慎观望并预计结果并不乐观,给市场带来不确定性;另外,穆迪下调了28家西班牙银行的评级以及西班牙国债利率上升,加剧了市场对西班牙银行业危机的忧虑,这亦将在7月份给市场带来较大不确定性。精锌供需方面:首先,锌矿市场依然保持着显著的卖方市场特性,精锌矿供应紧俏使得其价格仍将易涨难跌,对锌价形成支撑;其次,本月伦锌库存天量增长逼近百万吨,目前两市库存超过了133万吨,对锌价形成较强压制。展望7月,宏观局势的变化将继续主导锌市,锌价有望维持弱势调整格局,沪锌下方支撑13500~14000点区间,伦锌短期支撑1700~1750美元,但要明确目前行情处于加速下行期,任何支撑都是脆弱的,保持空头思路。