慧金486号非上市公司股权收益权信托计划点评

　　新浪仓石研究中心

　　一、 产品简介：

　　受托人：新时代信托

　　产品全称：慧金486号非上市公司股权收益权投资集合资金信托计划

　　产品类型：集合信托

　　产品期限：12月

　　资金投向：工商企业

　　发行规模：6500万元

　　预期收益：100万~300万 9%；300万元以上9.5%

　　资金运用情况： 信托资金由新时代信托专项运用于受让上海银炬实业发展有限公司合法享有的锦州银行股份有限公司12645914 股股权的收益权。上海银炬将转让所得资金主要用于新硬件研发等。

　　预约电话：010-62675061

　　二、 产品点评：

　　1、 融资方实力强。

　　上海银炬实业发展有限公司成立于2000 年11 月，注册资本金15 亿元。上海银炬目前的主要业务有计算机软硬件的研发，国内贸易，园林绿化，室内装潢及设计，投资咨询。截止2011 年年末，上海银炬总资产约12.64 亿元，总负债约0.77 亿元，资产负债率6.09%；流动资产约12.21 亿元。2011 年实现营业收入近7.02亿元，利润总额约0.77 亿元，净利润约为0.58 亿元。该公司资产负债率较低；主要流动性指标良好；具备较强的短期偿债能力。

　　2、 金融股权质押。

　　上海银炬将特定股权质押给新时代信托，对其回购义务提供质押担保。若上海银炬不能如约履行溢价回购义务，受托人有权处置质押股权。依据锦州银行的2011年末财务报表，每股净资产为2.58元，按照2倍PB计算，本次受让该股权收益权价格为5.16元/股。依据北京华德恒资产评估有限公司出具的资产评估报告【华德恒评字[2012]第A0-021号】，锦州银行单股市场价值在20.64元/股，本次融资质押率为25%。

　　3、 商业银行独立保管，风险隔离安全保障。

　　该信托计划由上海浦东发展银行包头分行作为保管银行。设立信托的财产为独立运作的财产，与新时代信托的固有财产和其他信托财产相隔离，不因保管行、新时代信托经营不善或其他原因而破产清算的影响，实现了风险隔离，确保本信托资金独立性和完整性。