刺激措施预期 助推有色金属价格反弹

　　行情回顾：

　　国内金属价格延续近期反弹走势。沪铝主力收于15490元，上涨0.26%；沪锌主力收于14850元，上涨1.05%；沪铅主力收于14970元，上涨1.49%。

　　影响因素：

　　近期公布的6月份全球主要经济体PMI数值均偏弱，但市场对各国推出刺激性措施的预期提振了市场人气。美国6月制造业PMI终值为52.5，受制造业产出、就业和新增订单放缓等因素影响，6月PMI创出18个月以来的新低。德国6月PMI为45创3年新低。受芬兰以及荷兰反对救助基金在二级市场购买政府债券的影响，欧元兑美元走低，但是市场仍然寄希望于欧洲央行能够进一步宽松。芬兰财政部便是，很可能会对西班牙救助贷款要求抵押。同时荷兰政府发言人表示荷兰并不支持欧元区救助继今年在二级市场购买债券。欧盟峰会达成的ESM在公开市场购买债券需要17个成员国同意。

　　品种基本面：

　　铝：今日上海现铝市场主流成交集中于15540-15570元/吨，低铁铝价格在15650-15660元/吨。现货市场下游鲜有询价，尽管持货贸易商出货积极，仅部分交割品牌缺货价格坚挺，整体成交冷淡。近期针对当地电解铝企业的电价优惠政策在中西部地区兴起，这将不利于对之前减产计划的实施，未来有可能进一步扩大电解铝产能。补贴电价只是权宜之计，目前各地电价补贴可能会使每吨电解铝节省千把块钱的成本，但是上述政策或将扭曲国内铝行业的市场竞争态势。

　　锌：今日期锌开盘后逐步推升，0号锌早盘对主力合约贴水在100元/吨左右，成交集中于14680-14700元/吨区间，现货跟涨乏力，致使贴水持续扩大至120-130元/吨，0号锌成交价集中于14700-14720元/吨区间。下游接货积极性低，中间商接货较为积极，而持续走高的锌价也逐渐吸引炼厂出货的积极性，今日炼厂惜售情绪有所松动。近日，在扎兰屯市柴河镇二道河处发现矿石量达1200万吨铅锌银矿，其中铅金属量22.68万吨，锌金属量56.88万吨，银金属量1183吨，金属总量为80.74万吨，平均品位铅1.89%，锌4.74%，矿区地质与水文环境符合开采条件。

　　铅：今沪期铅高开160元/吨，现货市场报价较昨日上涨75元/吨附近，品牌铅水口山14950元/吨，对期铅主力升20元/吨，冶炼厂依旧惜售，贸易商出货积极，下游接货情绪较重，市场成交较活跃。交易所铅库存在过去的两年翻了一番还多，到今年2月达到顶峰，此后就开始回落，这与国际铅锌小组推断的铅市于一季度从过剩转向短缺是一致的。产业上，今年以来我国的铅蓄电池产量较去年同期出现了上涨，但由于下游主要消费行业气场市场相对不景气，导致铅蓄电池的订单状况相对清淡。

　　(何珊)