永安商品金属早报

浙江省永安期货经纪有限公司 张瑜，李金禄


　　【每日提示】:

　　金属

　　1、铜现货对三个月升水B7.5美元/吨,库存-850吨,注销仓单-1200吨。库存和注销仓单变化趋缓,升 水略下降。外盘升水,仓单集中度近期再次增加。沪铜本周库存增2358吨,库存连续第二周增加,现 货小幅升水。宏观改善导致铜价大幅反弹,预计短期在宏观的刺激下仍将维持相对强势,但基本面的 支持因素已经有较大幅度消耗。

　　2.LME铝现货对三个月贴水C36.25美元/吨,库存减11275吨,注销仓单增6525吨。伦铝库存近期略增, 注销仓单高位,自身有成本和减产支撑,伦铝相对看好。沪铝现货略升水,本周库存增3051吨,5月份 从铝土矿、氧化铝到原铝都出现了供应的大幅增长,下游需求又偏弱的情况下,加上内外高比价,国 内铝锭供应压力凸显,尽管宏观改善带动铝价反弹,但预计15500以上空间有限,沪铝依旧偏空。

　　3、LME锌现货对三个月小幅升水B1美元/吨,库存增2650吨,注销仓单增3275吨,近期注销仓单大增带 动伦锌交易数据走强。沪锌交易所库存本周减4912吨,现货小幅贴水,加工费略降,冶炼企业低利润 ,5月开工率继续下降,行业去库存,短期有望延续反弹。

　　4.LME铅现货对三个月贴水C13美元/吨,库存减575吨,注销仓单减575吨。伦铅注销仓单高位下降明显 ,库存基本稳定。基本面而言伦铅将渐入季节性旺季,目前有望在宏观带动下走强。沪铅交易所库存 本周减少578吨,库存减幅较小,5月下游也表现较弱,沪铅整体仍较弱,价格走强还需7月传统旺季的 确认。

　　5.美国镍升水跌破20美分,因供应过剩令现货交易放缓,为两年来首见。

　　结论:伦铜转为升水,仓单集中度再次增加,中国5月净进口下降,现货平水附近,沪铜库存连续2周 增加,价格上涨后基本面支撑有所消耗,宏观支持下预计近期仍将延续反弹。伦锌注销仓单大增短期 利多锌价,沪锌依旧有减产支撑,短期有望反弹,但去库存充分之前锌的反转格局未显现。宏观改善 助铝价反弹,但沪铝国内面临的供应压力很大,预计上涨空间有限。