2012年白糖期货半年报告:增产周期之下,郑糖难有大起色
http://msn.finance.sina.com.cn 2012-07-04 06:00 来源: 新浪财经全球范围在一段时间内仍然将以供给过剩为主,虽然巴西方面减产对糖价有所支撑,但是从其余各个主产国比如印度、泰国、欧盟的增产,使得市场供给仍将非常充分,因此大势来看仍将偏空。不过值得注意的是原糖20美分的价值中枢,仍将有效。
从国内情况来看,2011/12榨季是增产周期的第一年,目前国内增产得到确认,同时现货消费较为低迷。当前甘蔗生长情况较好,种植面积继续增加,下便宜行事季食糖再次增产是大概率事件。在这样的大背景下,食糖中长期偏空的趋势未改。另外进口原糖对于国内白糖的冲击仍然十分明显,今年正规的进口量有望突破300万吨,而内外糖的不合理价差也导致了走私糖的泛滥。在内忧外患的背景下,国内糖市将经历艰难的一年,因此,后半年度整体来看大势仍然偏空,不过值得关注是国内的收储政策,国内第二批次的收储将对价格的下跌空间起到压缩作用,另外期货价差的进一步拉大,也会在一定程度上制约期价的下跌空间。