上海中期：沪胶冲高回落 短期或维持盘整

　　近期节节上升的合成胶价已有效传导至天胶，使得天胶现货价格有别于前期对沪胶期价跟跌不跟涨的态势而大幅反弹。并最终使得今日上期所天然橡胶主力1209期货合约收盘价收于23915元/吨，较上一交易日结算价上涨0.82%。全天成交较量为601822手，持仓量增加990手至132390手。

　　现货市场

　　7月4日，上海地区天胶报价上涨，市场报价混乱，商家积极跟涨报价，惜售情绪较为明显，交投气氛有所活跃。云南国营全乳胶报价24300元/吨，海南国营全乳胶报价24400元/吨。

　　丁苯橡胶：上海地区乳聚丁苯橡胶市场报价稀少，少量齐鲁、吉林1502报价在21200-21300元/吨，1712货少，少量齐鲁1712高端报价在18800元/吨，实盘成交商谈确定。市场货源不多，商家惜售情绪明显，多封盘不报。顺丁橡胶：上海地区高顺顺丁橡胶市场报价不多，少量高桥高顺顺丁胶报价在23100元/吨，少量蓝德高顺顺丁胶报价在22700元/吨，实盘成交商谈确定。市场货源稀少，商家看涨后市，多封盘不报。

　　后市展望

　　我们可以认识到，本轮沪胶的反弹受益于宏观面预期的转暖以及合成胶对天胶的联动性，而基本面的供需以及全球的经济运行情况短期内并无好转迹象。我们认为沪胶期价若想再上一台阶则需要宏观面的进一步刺激，考虑到欧洲央行利率决议在周四举行，所以明日沪胶回调整理近日过大涨幅以待市场消息面确认的概率在增大。操作上，24000上方压力依然有效，明日空单可考虑日内逢高抛空。

　　(上海中期期货研究所能源化工小组)