中投早盘分析摘要(07-05)

　　【股指今日观点】市场基本面处于真空阶段，指数重心仍在寻求底部支撑，建议观望为主。

　　【国债今日观点】昨银行间债市交易结算总量上涨，受资金面较宽松影响，回购利率全线下跌，债市利率品种短端带领中长端小幅下行。今日为准备金上缴日，但因市场普遍预期央行会继续采取逆回购释放流动性，故没有对市场情绪带来太大影响，但需关注逆回购利率的变化。7月公开市场到期资金量偏少，前期逆回购陆续到期，接下来资金面的改观仍期待降准预期的兑现。短期债市得到一定支撑。(刘弘毅)

　　【沪铜今日观点】中国金属PMI6月指数环比降幅收窄，连续低于2006年以来平均水平，金属消费趋势向好。近期铜价走势以震荡为主，消化欧元区利好。操作上，日内操作为主，激进者可尝试性买入。王工建

　　【沪铝今日观点】周二，沪铝主力1210合约，低开之后在10日均线与15500之间震荡，从沪铝指数来看，成交量减少5678手，持仓量减少10202手，由于沪铝上冲20日均线无果，多头减仓明显。隔夜伦铝小幅回落，受其影响今日沪铝将小幅低开震荡。操作上，短多可逢高减持，支撑位：15500，压力位：15650(刘伟)

　　【铅锌今日观点】今日沪铅沪锌微幅下跌，主要是因为各主要国家公布经济数据疲弱，欧元区成员国反对ESM直接购债的传闻更让人揪心，投资者锁定近期获利。隔夜伦铅伦锌都有较大幅度的下跌，伦铅下跌幅度逾1%，适逢美国市场国庆休市，交易清淡。全球经济止步不前已殃及对金属的需求，没有经济和政治基本面改善的支撑，前期反弹可能就此终结。预计今日沪铅沪锌将继续回撤调整，关注今晚欧洲央行议息会议以及周五晚的美国非农就业报告。(朱文龙)

　　【贵金属今日观点】市场等待欧盟会议结果，贵金属谨慎看多，有多单的可离场观望规避风险，场外者日内交易为主。(莫国刚)

　　【玉米今日观点】国内玉米现货市场整体表现坚挺，7-8月份正值玉米生长关键时间，天气状况变化较快，建议后期继续关注国内外产区天气形势，玉米期货短期可能进一步反弹，操作上，建议持多单。(唐少明)

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。2011年食用植物油累计进口657万吨，累计数量同比下降4.4%，累计金额同比上涨28.0%。2012年1月进口大豆461万吨，2月进口大豆383万吨，3月进口大豆483万吨，4月进口大豆488万吨，5月份进口大豆528万吨，1-5月累计进口量2343万吨，数量同比增加20.7%，金额同比增加13.8%。(于瑞光) 

　　【大豆基本面】周三CBOT大豆期货市场因美国独立日休市。美国作物区持续高温干旱天气推动美豆大幅上涨，气象专家表示美国中西部地区极端高温以及有限的降雨可能在未来几天继续影响玉米和大豆作物。美国农业部在上月末的报告中将美豆面积上调1%，但目前美豆作物优良率较常年偏低21个百分点，产量下降的幅度将远远超过面积增加对产量的影响。宏观利好及美豆天气风险加剧，市场底部买盘活跃推动豆类价格重心继续上移。美国农业部将于本月11日公布大豆供需报告，市场关注报告中关于美豆单产及总产的评估。国内豆类市场大幅反弹，各品种盘中纷纷创出反弹新高，技术上多头格局明显。尽管因国储调控及下游产品需求一般而跟涨幅度受限，但在美豆天气炒作升温及进口成本大幅提高的刺激下，国内豆类市场将延续涨势。(于瑞光) 

　　【连豆今日操作建议】美豆作物区干燥高温天气状况并未缓解，产量忧虑继续提振市场做多热情，反弹局面继续深化。连豆重回反弹通道，跟随美豆不断试探上方阻力。预计今日连豆市场高开振荡，建议投资者保持反弹思路，继续持有大豆趋势型多单，未有持仓者可考虑追随趋势逢低少量买入大豆多单。(于瑞光) 

　　【连豆粕今日操作建议】美豆天气炒作升温，减产压力令市场易涨难跌，南美减产后导致全球豆粕供应持续紧张，美豆粕强势特征明显，目前已接近2008年历史高位，国内豆粕市场多头信心将继续得到强化。美豆大涨带动国内远期大豆进口成本大幅上升，油厂占据调价主动权，买涨不买跌的入市心理令贸易商加速入场，豆粕市场维持反弹节奏。预计今日连豆粕高开振荡，建议投资者继续持有豆粕多单，未有持仓者可追随趋势以逢低买入思路为主，并关注主力资金移仓过程中远月合约的溢价效应，买远卖近的套利单可继续持有。(于瑞光) 

　　【油脂今日观点】所有主要欧元区国家PMI均出现萎缩信号，市场对于欧洲央行今日可能公布降息的预期升温，欧元兑美元走软，美元上扬压制商品小幅回落。豆类品种在产区天气未出现明显改善的情况下，保持易涨难跌的思路，大豆豆粕油脂均可回档至均线位置轻仓吸纳多单。(杨久尊)

　　【白糖今日观点】对美国粮食产量的担忧使美国农产品暴涨，带动了美糖的上涨。原油大幅上扬对于燃料乙醇的生产利好，因而刺激巴西更多的甘蔗用于生产能源。印度下调了其2012/2013榨季的100万吨食糖产量至2500万吨。2011/2012榨季中国食糖增产。配额内进口糖成本在5300-5500左右。国内蔗糖企业成本在5300-5500，后期现货成本将有支撑。依然是逢低做多的思路，sr1301强支撑点位在5500-5700，做好风险控制。(卢时强)

　　【PTA今日观点】由于此次原油大幅上涨，使得PTA期货价格大幅拉升。产业链上，现货价格在7550附近，下游涤丝库存降低，多次上调报价，产销放大，库存进一步消化，反弹的条件具备。但不建议过分追高策略上。多9空1套利单继续持有，价差大幅变化，目标200。(李小薇)

　　【原油及连塑日内观点】WTI原油昨日下跌，布伦特原油期货周三收盘跌回100美元/桶下方，因再有迹象显示欧洲经济状况低迷，抵消对新的刺激措施的预期。连塑在原油快速反弹和季节性需求旺季来临的提振下，近期出现快速反弹，7月连塑有望在10000元上方站稳，近期连塑上涨过快，存在技术性调整的要求。(张卫涛)

　　【甲醇今日观点】受中东局势紧张影响，昨日原油、BDI均出现大涨影响，国内甲醇现货价格上扬；此轮上涨有技术回调的要求，更是事件冲击型的，因此甲醇期货操作上要谨慎操作，昨日郑州甲醇期货已显上涨乏力，前期多单可逢高减持，短线交易者以短线偏空的思路操作，轻仓介入，设好赢损。(李殿春)

　　【焦炭今日观点】目前国内动力煤和炼焦煤市场均处于下降通道中，秦皇岛港煤炭库存位于高位，库存压力巨大，焦炭成本支撑弱化；下游钢铁行业产量开始高位回落。基本面整体呈现利空。但目前国内刺激经济(政策面)与全球经济下滑、欧债危机恶化交织在一起，多空因素不确定性较大。近日受山西焦化企业整合以影响，连焦出现连续4天大幅上涨，昨日已显上涨乏力，前期多单可逢高离场，短线交易者以短线偏空的思路操作，轻仓介入，设好赢损。(李殿春)

　　【橡胶与PVC今日观点】1.昨日山东云南全乳24300,顺丁22350.中期内，美联储靴子落地，希腊继续留在欧元区，两大不确定因素对市场影响逐渐减弱，后期或需要考虑中国因素。预计商品短期内将处于反弹调整结构，品种基本面对反弹空间有决定作用.3.供应高峰进入实质阶段相对压制反弹空间.4.短期关注欧洲央行周四议息结果，上方技术压力24000-24700之间的密集成交区压力较大。操作建议，观望为主，不做多。(刘东丰)

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