盛宝金融：欧元区制造业增长急速收缩

　　“行动消除恐惧，坐以待毙滋长恐惧”- 道格拉斯·霍顿

　　欧洲的坐以待毙和继续执迷不悟推出治标不治本的暂时性措施而非长远解决方案，已经对全球经济都造成了影响，而且日益加重。欧元区(甚至德国)制造业增长急速收缩，美国和英国也同样不如人意，全球投资者和消费者信心都遭遇无情的打击。

　　金砖四国

　　炙手可热的金砖四国(巴西、俄罗斯、印度和中国)虽然仍在继续扩大经济规模，但是采购经理人指数也到了岌岌可危的50水平边缘，乐观情绪不知还能持续多久。实际上金融市场看似迫切需要更多刺激性计划。预计中国可能再度下调存款准备金率，日本也会放宽货币政策。

　　美国

　　昨日国际货币基金组织(IMF)公布年度评估报告，指出欧洲的影响下美国经济仍然温和复苏。虽然IMF下调今年与明年美国的经济增长预期，但实际上调整幅度非常小。虽然市场对第三轮量化宽松的呼声很高，但笔者个人认为美国推出量化宽松的门槛要高于目前这“龟速般”的增长。IMF主席拉加德称“可能需要更多宽松政策”，而笔者看到的是“财政悬崖”威胁延伸至2013年第一季度，2012年有可能全力实施资产购买，今年回避经济危机的可能性非常小。

　　英国和欧元区则不是同样的情况了。今天可能相对风平浪静，明日市场走势都将被英国央行和欧洲央行的议息决议所左右。

　　英国货币政策委员会

　　整个英国市场都在期待货币政策委员会将扩大购买资产规模，数额为500亿英镑。昨日疲软的建筑业采购经理人指数今日拉了英镑后腿，指数显示板块为收缩状态，是近三年来最糟糕的一次，不过采购经理人指数的波动幅度向来就很大，而且与官方国民生产总值数据也不太有关联。服务业采购经理人指数也比预期差，虽然仍在增长，但增长速度减慢可能会让英国央行放宽政策。虽然笔者也猜想了几个可能性，但是并不认为英国推出量化宽松会拉低英镑。正增长的名义国民生产总值、下滑的通货膨胀、一个独立可信度高的央行，这些应该足以支撑英镑了，尤其是兑欧元。

　　欧洲央行

　　欧元区市场则在等待明日欧洲央行议息决议，市场预计会下调25个基点至记录低位0.75%，可能还会伴随着推出一些非标准型措施支撑当下局势。笔者看来，欧洲央行只要没做到市场预期的任何一点就会对欧元区和欧元造成不利影响。

　　欧元区之间的差距困难昨日已经一目了然。爱尔兰释放明确信号，为救助其银行业需要重新进行谈判，并将于本周重回资本市场发行3个月债券– 这是该国2010年9月以来首度入市。新闻一出爱尔兰9年期债券收益率飙升至本月新高。

　　法国方面，财政预算案已经明明白白的指出财政紧缩，最高税级被提升至75%(收入高于100万欧元)，还有一些新推出的税法。近期主权债务报告支出财政部今年需要增加60亿欧元的收入，明年需要增加33亿欧元的需要才能达到赤字目标，并减少目前1.8万亿欧元的国家债务– 相当于90%的国民生产总值。

　　7月4日是美国独立日，无疑金融市场今日会交投清淡，市场保持着对明日英国央行、欧洲央行议息决议，和周五美国就业报告的等待，今日应该无波澜，但对经济数据和各方评论的反应需要注意。