银河证券：政策转暖 A股触底

　　银河证券

　　A股正在触底，下半年我国经济将企稳回升，同时政策转暖，使资本市场短期向好，但指数长期表现将较为平淡。投资布局上，建议投资者优选成长股，寻找新蓝筹。

　　银河证券孙建波指出，我国经济形势“中期不好，短期不坏”。中期看，主要工业品制造、建筑业等主要产业发展瓶颈隐现，意味着产业规模增长将下滑，使得无论制造业寡头的集中，还是产品品质的升级，对经济增长的贡献都比较弱。短期看，一系列指标都在临界区域徘徊，包括实际利率由负转正、库存压力低位反复有待回升、分析师盈利预期首次平稳、狭义货币供应量(M1)和广义货币供应量(M2)低位企稳、估值处于历史低位、政策稳定经济的信号更为明确等，这意味着经济正在寻找回升的力量，即使遭遇L底，短期内也不会出现大滑坡。

　　因此预计，下半年政策层面将表现为货币政策方面继续降低存款准备金率、降息，支持实体经济复苏；财政政策方面推进各领域减税以刺激生产及创新、大力推进新型产业支持政策、推进保障房建设、逐步推进改善民生和改善经济发展环境的改革。

　　投资者应当优选成长类公司，寻找新蓝筹，并注重其未来的发展价值。在具体选择上可遵循两个标准，一是产品面向终端用户，或其下游相对分散；二是具有持续的技术或品牌优势。