紫鑫药业炮制惊天骗局 多家基金已集体出逃

　　凭借人参概念业绩与股价双双飙升《上海证券报》揭露：大肆注册空壳公司 进行体内自买自卖

　　据《上海证券报》报道，这是一个庞大而复杂的网络，以人参贸易为托，上下游关系错综复杂，客户信息扑朔迷离，而最终均指向上市公司实际控制人及其关联方；这又是一个隐秘的操作手法，借助吉林人参产业规划的政策东风，却并未加以正面利用，反而以其为幌，大肆注册空壳公司，隐瞒关联交易，进行体内自买自卖。

　　过去的一年，紫鑫药业因其涉足人参业务创造了惊人的业绩。2010年实现营收6.4亿元，同比增长151%，实现净利1.73亿元，同比大增184%。今年上半年，紫鑫药业“再接再厉”，实现营收3.7亿元，净利1.11亿元，同比增长226%和325%。与业绩遥相呼应的是其股价一路飙升。从2010年下半年开始，一年多时间暴涨了300%，上演了一轮波澜壮阔的大牛行情。期间，公司成功高价增发，再融资10亿元。

　　凭借着人参概念，业绩与股价双双飙升，紫鑫药业由此引起了市场强烈关注，其中不乏大批专业投资者。从2010年底开始，包括长江证券、国海证券在内的多家券商连续发出研究报告，且无一不是围绕紫鑫药业人参业务展开。其中类似 “人参龙头呼啸前行”、“人参奇货可居”、“引爆利润增长点”等字眼屡见不鲜，且均是“买入”、“推荐”评级。

　　据紫鑫药业2010年年报，公司营业收入前5名客户分别为四川平大生物制品有限责任公司、亳州千草药业饮品厂、吉林正德药业有限公司、通化立发人参贸易有限公司、通化文博人参贸易有限公司。这五家公司合计为紫鑫药业带来2.3亿收入，占比达到36%。

　　记者查阅紫鑫药业历年的定期报告，上述公司均未曾露面。而对比2009年年报，紫鑫药业前5名客户累计采购金额不足2700万元，占当年营业收入的10%。而就在业绩暴增的2010年，五大客户“横空出世”，且其背景也颇为“神秘”。

　　在定向增发以及大股东解禁的关键时点，神秘客户带来惊人利润，带动股价一路飙升，连创新高。其间，究竟隐藏着怎样的秘密？

　　记者调查大量信息后发现，这几大客户背后与紫鑫药业之前存在诸多牵连。多家公司最终均直接指向紫鑫药业实际控制人郭春生或其家族，这些公司的注册、变更、高管、股东等信息中无不存在紫鑫药业及其关联方的影子。

　　兴业系基金持仓超3亿

　　机构动向

　　涉嫌造假的又被曝光。8月17日，深证交易所公告，在中小板上市的紫鑫药业因媒体报道停牌。此前，《上海证券报》报道，紫鑫药业涉嫌借助吉林人参产业规划，大肆注册空壳公司，隐瞒关联交易，进行体内自买自卖，制造虚假业绩。从2010年下半年，凭借人参产业的概念，该公司股价上涨了3倍。而这种手法，被质疑为ST银广夏 (000557)当年造假的“翻版”。2001年，银广夏业绩造假被媒体披露，曾经连续出现15个连续跌停。

　　如果紫鑫药业涉嫌业绩造假被证实实，外界怀疑其将成为银广夏第二，这将让重仓的机构损失惨重。

　　公开信息显示，泰达宏利价值优化成长基金二季度末持有紫鑫药业433万股，占基金净资产的3.43%，据透露，进入2011年三季度以来，该基金已经对所持有的紫鑫药业进行了减持，目前该股票占泰达宏利价值优化成长基金资产的比例较低。从这个角度看，该股复牌后的走势对基金净值影响不大。不过，机构持有的更多无法流通的股票可能面临损失。

　　2011年1月，紫鑫药业以20.05元/股定向增发股份4900万股(该公司在2011年5月10送10股)，发行后的10大股东分别为敦化市康平投资有限公司、仲维光、吉林长白山股权投资管理有限公司、太平资产管理有限公司、百年化妆护理品有限公司、天津硅谷天堂鲲鹏股权投资基金合伙企业、兴业有机增长灵活配置混合型证券投资基金、兴业可转债混合型证券投资基金、杨录军、兴业社会责任股票型证券投资基金。

　　按照规定，这些股票将于2012年初解禁。

　　其中，根据紫鑫药业的半年报，经过10送10的转股之后，兴业基金旗下的三只基金合计持有1400万股，以停牌前的每股20.71元的价格，其合计市值超过3亿元。从兴业基金旗下的三只产品看，虽然紫鑫药业占单一基金的市值均不高，但如果其造假嫌疑被坐实，对其净值将产生不小的影响。

　　多家基金已集体出逃

　　内幕揭露

　　截至6月30日，基金公司(含专户资产)共持有紫鑫药业超2400万股。根据紫鑫药业2011年半年报，包括兴业全球、泰达宏利、华富、浦银安盛等多家基金公司在二季度末均持有该公司股票。其中，兴业全球旗下公募基金持有1400万股的限售股，专户账户持有400万股的限售股。

　　据悉，在紫鑫药业的“黑天鹅”事件爆发出来之前，多家公司已经开始对其减持。其中，一家基金公司在三季度大幅减持紫鑫药业的股份，目前持股数量只有二季度末的50%左右。这显示部分基金公司对紫鑫药业的基本面预期早已开始转向。

　　同时，公开数据显示，基金持有紫鑫药业的市值占基金净值的比重并不高，均不超过单基金资产净值的3.44%，部分基金持有的该公司股份数量尚不能排进前10大重仓股。

　　据了解，持有紫鑫药业的大部分基金公司均曾派人到当地进行调研，但是实际效果让人难以认同。涉及其中的部分基金公司回应，调研是按照证监会相关法律法规，依照基金公司的具体要求完成的。未来将密切关注该公司的业务发展状况以及相关事态的进展情况，并及时调整相关的投资策略。

　　深圳一家基金公司的基金经理表示，实地调研无法完全避免上市公司隐瞒重大事实，但细致、全面的调研能够大幅降低风险。他指出，调研一般分为联合调研和独自调研，联合多家机构进行的联合调研一般效果较差，而独自调研的灵活性较高，能够获取更多有帮助的信息。

　　紫鑫药业这一事件，主要问题在于上下游产业链造假，如果调研深入，是可以避免的。但调研范围存在局限性，因为证监会规定不可询问重大未披露信息，因此，调研深度实际上经常受限制。 本版内容综合多家媒体整理